3月份恒生指數走勢轉差，月底低見13350點，跌幅超過600點，幸好1月份低位仍未失守，技術走勢未算太劣。在現階段，市場對於後市有2種不同看法：第1種是大市在14300形成雙頂形態，頸線在13300水平，若此頸線失守，量度跌幅可能見12300點；第2種是因為調整時間已有3個多月，中期調整可能已完成，而13300點有機會已形成雙底形態，後市將組織新一輪升浪。
若以期指去年5月開始的升浪幅度有3519點作參考，今次的調整幅度只有升幅的31%，其實不算太大，而且調整時間亦長達3個多月，足夠完成1個中期調整的要求，所以我傾向相信第2種看法。
2005年首季大市的走勢相當反覆，月線圖陰燭陽燭交替出現，在3月份出現陰燭後，4月出現陽燭的機會較大，故可捕捉升浪。有2類股票可以選擇，首先是強勢股，近期明顯呈現強勢是利豐（494），建議買入6月份15元Call，期權金約0.25元，可在15.50元獲利；第2類是買入一些落後股，可考慮買入太古A（019），建議吸納6月份65元認購期權，期權金約0.75元，在升至68-70元之間可考慮獲利。
盧任培
大福期貨董事