彩虹電子（438，以前「太平協和」的代號）掛牌首年業績略超招股預測，但股價近日創新低，現價0.96元，較3個月前上市招股價1.58元潛水近4成。
■彩虹是全中國最大彩色顯像管生產商，彩色顯像管是CRT電視機的核心配件，佔這種電視機所有配件總成本約5成。在國內，彩虹在同業中歷史最悠久，逾20年。
■04年（12月年結），集團營業額49.50億元（人民幣．下同），增16%；純利3.85億元，增22%，並較招股預測超出5%，每股盈利由0.21元增至0.25元。現價往績PE僅4.1倍。
■彩色電視機已進入LCD（液晶體）時代，LCD螢幕需求急速，彩虹產品則仍在傳統的CRT時代，產品需求增長有所局限，這是彩虹難享高評價的主因。消費者傾向使用較大螢幕的電視機，亦對彩虹產品不利，彩虹生產的CRT螢幕，由14吋至29吋，現正建造32-36吋超大螢幕，今年下半年試產，對日後增長或有幫助。05年用作計算每股盈利的股數為19.41億股（內資股及H股合計），較去年的15.17億股增加28%。集團盈利增幅少於此數，則每股盈利將有倒退。
預測05年盈利4.35億元，增13%，每股盈利0.224元（0.211港元），減少10%，預期PE4.6倍，較中港同類電子股折讓4成以上。
●彩虹限於行業前景，難享高評價，並非中長線理想對象。但短期PE仍然偏低，又有稍高的NAV（估計1.27港元）支持，要再急跌的可能性亦不大，可炒Range，在0.90元與1.15元之間低買高沽。
3月已過，恒指跌幅678點或4.8%。3月份傳統上並非好月份，85至04年的20年，每個3月份平均下跌1.4%。今日進入4月份，傳統上4月份屬「好月份」。過去20年，上升的4月份佔了12次，平均每個4月份的升幅2.1%。攤路可能照舊，本月港股有機會收回上月部份失地。5月份港股慣性如何，5月1日刊出。
何車