有位讀者寫了兩封信來,問我如何判斷成交量是大或是小。我曾經在不久前推介勤+緣(2366)的時候,及在去年推介嘉華建材(027)時,都用同一個理由看好:股價突然上升,同時成交量也大增。
首先,成交不是看股數,而是成交的金額,因此,每日排名在上升幅度最大的20隻股中,大部份是不值一顧的仙股。仙股的成交量可以很大,但成交額不高,不必理會。
其次,我們也不能以勤+緣、嘉華建材這類股份的成交額與滙控(005)比較,前兩隻是二三線股,滙控是巨無霸,不能比,因此,所謂成交是應與其市場值比較。
再其次,我們也不能劃一定出一個比例來決定成交額是大或是小,正確的做法是與之前的一段日子比較,看看上漲的倍數有多大,少於3倍不必考慮,你也可以自己定個標準,是5倍、7倍,悉隨尊意。
上述方法,只是我的一個印象,印象是靠記憶與觀察而得。事忙,無法做個嚴謹的學術研究,以了解成交與股價走勢的關係。
我們的讀者中,有人很有研究的精神,想花些時間研究股市走勢的「公式」,但是影響股市的因素實在太多,根本不可能有一個百發百中的公式。我近來也少談移動平均數的測市法,這是我過去很喜歡用的,但是,我擔心任何公式如果用的人太多,就不準確了。用的人太多,就會有人偷步,就會有大戶設陷阱,反其道而行,那些大證券行的電腦程式買賣的公式絕不會公布,這是他們的絕對機密。
技術分析是很引人入勝的,但是記住,股市永遠有許多不可知的因素,所以也絕不可能有一個永遠不變、永遠包贏的公式。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任