大市自上周三出現裂口下跌之後，恒指的技術走勢明顯轉壞，現正逐漸形成雙頂形態，後市能否有轉機，還看頸線位13300點能否有所支持。
滙控（005）弱勢是恒指下跌的其中一個主因，其實除了滙控之外，多隻二三線銀行股亦於過去兩周大幅回落，這正正反映資金正在大手沽售銀行股。
筆者過往一直指出，銀行股雖然錄得不俗的純利增幅，但當中核心業務表現差強人意，盈利的增長只靠呆壞帳撥備支出減少及回撥增加所致。短期銀行股弱勢難改，除非出現了息差擴闊的情況，令銀行本身的邊際利潤有所改善，之後才可確認股價見底。
恒指13300點成為重要的關口，萬萬不能跌破。此水平為雙頂頸線，亦是從2003年4月，今次牛市升浪的起步點延伸出來的趨向線支持位，若然跌破的話，則後果堪虞！
踏入4月份將為國企業績公布期，業績尚未公布，大部份國企股股價已開始回落。其實早前國企指數重上5000點以上，只是走勢陷阱，皆因國企之升純為油價帶動油股上升，大部份國企股股價皆未能重上去年5000點水平時的股價水平。
美元的回升，將是影響港股短期走勢的重要焦點，大家切勿捉錯用神，到現時仍沉醉業績理想的美夢中。
美元在上周大幅回升之後，技術走勢已轉強，加上從現在至5月初議息前，更加是炒高美元的蜜月期，形勢比人強，短線美元易升難跌。在早前的數次聯儲局議息，加息皆與通脹無關，在數據不佳的情況下加息，格老指出通脹不是最重要的考慮點。但是，上周加息後，格老再度提出通脹問題，市場預期加息步伐加快絕非無的放矢。
首5次加息原因非關通脹，那麼背後目的為何？自然是不想美元大跌。小投資者不禁會問：不是美元下跌有利美國經濟嗎？絕對正確，故此美元自2002年經濟下滑之時便已經下調了3成多。貨幣貶值有利經濟，但貨幣大幅貶值4至5成則是一個危機，會引致恐慌，令資金大舉沽售美元資產，當年的亞洲金融風暴就是如此情況下發生。若現時仍拿着貶值有利經濟、雙赤嚴重……等問題來看淡美元，會否又是捉錯用神呢？
（小啟：譚紹興外遊，本欄由沈振盈暫代）
沈振盈
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