【本報訊】和黃（013）將於周四公布04年度業績，由於去年有多項特殊收益逾入帳，期內3G業務前期虧損雖大增，分析員一般預期全年純利介乎152億至166億元。據ThomsonFinancial調查顯示，和黃預測純利中位數為163.83億元。
不過，分析員亦指出，若和黃04年度採用新會計準則，其預測將與實際數字有頗大偏差。估計今年關注點仍圍繞其3G業務，包括虧損情況、客戶人數、客戶每月平均收入（ARPU）及客戶收購成本（SAC）。
瑞銀證券預期，和黃去年純利上升6%至152億元；若撇除278億元特殊收益，受3G全年虧損231億元影響，估計經常性業務將出現126億元虧損。該行指出，和黃今年公布業績時間較往年遲了兩周，估計有可能提早採用新會計準則，預測純利或出現頗大偏差。如重估物業投資組合，有可能令盈利提升55億元；3G的收購客戶成本按客戶合約年期入帳，而非原先的36個月，盈利料跌61億元；以及取消商譽攤銷，將提升盈利8.6億元。
3G方面，促銷優惠令客戶大幅上升，估計今年3G經營現金流出將達431億元，高於03年的401億元。非3G業務方面，雖然港口及零售的除稅及利息前盈利（PBIT）均會錄得雙位數增長，但將受旗下和記電訊（2332）、長江基建（1038）及赫斯基能源較失望的表現所拖累。
瑞士信貸第一波士頓亦估計，和黃採用新會計準則後，04年預測盈利將由原先的191億元，降至161億元，升幅12.5%。隨着和黃有意今年分拆意大利3G項目上市，估計今年將減少推廣，並專注於提高利潤上；若項目能以大幅高於成本價分拆，市場將自動調高其3G價值。
里昂證券亦調高和黃去年3G虧損，由188億元升至237億元。由於物業重估後的影響將反映於損益表內，估計和黃去年盈利為155億元，升7.5%。