盈利平穩增長<br>股路縱橫:冠德可玩波幅

盈利平穩增長
股路縱橫:冠德可玩波幅

美國加息,外圍股市轉弱,港股甫開即裂口大跌,恒指一度下跌超過200點,收13603,跌172點,成交就大增到223億元。期指跌破13600關口,收報13565,低水38點,成交合約亦急增。
港股形勢轉壞,3條短期平均線都已明顯跌穿,且有形成複式頂部形態之勢,頸線在13321水平。本欄早前講過,大市雖然利淡消息充斥,包括息口趨升、抽資同特首選舉的政治爭拗,但大戶似乎並非睇得好淡,個人認為大戶正在收緊貨,而呢個窄幅上落期(13500至14300之間)重會維持一段長時間,等大戶收集完成,大市就會飆升。
恒指在13500至13300區域的支持力,相信好快就會受到考驗。上月底,港股出現強力反彈,但始終要回落,主要係調整時間未夠,由去年12月初的高位開始,大市已調整接近4個月,時間應已差唔多,唔排除大市會在4月中旬見底,而今次亦好大機會係最後一跌。

1.05-1.2元炒上落
中石化冠德(934)04年度(12月結)業績有平穩增長,營業額84.4億元,升9.7%,獲利1.54億元,升11.1%,每股盈利14.9仙,末期息1.5仙,全年合計3仙。業績宣布後,冠德股價回落,噚日收1.13元,往績PE7.6倍,息率2.65厘,短期內可能重要試底。
冠德業務主要分3部份,分別為原油、石油及石化產品貿易,石油產品分銷,以及原油碼頭服務。期內油站業務「捱打」,令到盈利表現低於市場預期。
由於油價飆升,成品油出廠價居高不下,但零售價未有相應大幅調高,油站邊際利潤縮減,去年油站銷售各類油品共45萬噸,營業額約15.1億元,上升24.8%,但經營利潤降低37.4%。
貿易業務則有理想表現,期內銷售收入66.1億元,上升7%,經營利潤增長1.2倍;至於原油碼頭營運負荷明顯增加,期內輸送原油743萬噸,升7.5%,營業額3.3億元,升3.4%,經營利潤2.1億元,升3.1%。
展望05年,冠德盈利料仍會有微幅增長,大市短期勢弱,股價若回落到半年來低位的1.05元水平,可入市,待1.2元回吐,玩波幅。
郭兆誠