曾淵滄專欄:思捷配股低吸之時?

曾淵滄專欄:思捷配股低吸之時?

不久前思捷(330)公布業績時,我曾經預言,不必多久,大股東邢李㷧必配售舊股套現。前晚這件事果然發生了,思捷的兩位管理高層也深明這個道理,搶在邢李㷧之前配售他們自己的股份。
從紀錄上看來,邢李㷧的配售是很有秩序的,目的就是要從思捷抽身而出,使到思捷最終成為基金股。過去3年,邢李㷧每半年配售一次,每次都選在公布業績後、股價上升時。當然,股價上升的條件是業績好,業績每年不斷地大幅度上升,使到思捷股價在邢李㷧每半年配股一次的壓力之下仍可上漲。開始的幾次,我不相信有任何股票的價格可以在大股東不斷配售的壓力下上升,錯過了幾次機會,但我終於於去年11月邢李㷧配售後股價下跌入市買進,我相信這一次也不該例外。如果你對思捷前景有信心,可趁配股壓力下導致股價下跌時買入。
勝獅(716)公布業績,純利大升95%。去年,有一次機會遇到勝獅主席張松聲,我問他一個我比較擔心的問題:「鋼鐵價格暴漲,勝獅該如何應對?」勝獅是製造貨櫃箱的企業,鋼鐵價格上漲自然會影響盈利。近年來,內地不少汽車製造廠及其他大量應用鋼鐵材料的工廠都叫苦連天,鋼材漲價,但製成品價格依舊,毛利大減。但張松聲很有信心地告訴我:「貨櫃箱的價格一定會漲,因為需求大增。」聽了他的解釋後,我買了一些勝獅股票,但仍不敢寫文章向讀者們介紹。我自己買股票,虧了錢沒甚麼問題,但寫文章向讀者們介紹一隻不好的股,我會感受到很大的壓力。昨天總算放下心來,可以向讀者們介紹這隻股,我相信航運業仍有大約5年的黃金期,勝獅一定有能力將鋼材上漲的成本轉嫁給買家。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任