港股近期呈上落市，好像賭枱長開單跳的格式，上周五高開，果然是短線沽空的機會。以外圍牌面，今天應該低開幾十點，當然要先行平倉，假如期指失守13700，不妨反手造好，以13580作止蝕。
當局者迷，長開單跳已一段日子，要到今時今日才因應形勢調整策略，這種牛皮日子通常很快結束，不過高沽低買的運作方法的最大好處，是止蝕位明確兼不用放置太遠，本着最終只是輸一次的心態出擊，其實亦是值博。
銀行終於加息，0.25厘應只是序幕，但美元長期看跌，在美國貿赤問題困擾下，人民幣亦長期有憧憬，香港利率上升空間不會太大，全年可能加1厘左右。這幅度已反映在市場之內，影響市場氣氛的是預期，而不是實質行動，加息早在預期之內，其實不用擔心。
不過人的心理很奇怪，尤其是近日市靜，更多時間思量，加息期來臨，有甚麼股份受益，成近來熱門的話題。
正路而言，銀行股會有些幫助，同業拆息早已上升，可是比重最大的按揭業務，卻是以優惠利率作為定價準則，加息是有減輕息差壓力的作用。只不過香港銀行業競爭激烈，前景並不算好，而且估值亦不便宜，其實是只宜投資，不宜投機。就算選擇作為投資對象，亦要十分小心，因為經營不易，強弱局面會更趨明顯。行業龍頭與追隨者的分野，一定愈來愈大，畢竟香港銀行業已是一個極之成熟的市場。筆者個人心水是中銀香港（2388），申報利益，個人只有500股，而旗下管理的戶口，既未持有，30日內都沒有買入，信心程度好像可想而知。其實不然，股票的價值，是相對而非絕對，自己更加喜愛另外一些選擇，更加重要的，是這隻股票是需要耐性去等待收成。
市場對管理層的信心，以股價反映是依然不足，但這樣才有重估的空間，而以公司規模，在競爭上會有優勢，還有效率改善的憧憬，在等待期間，股息率的回報也不差。筆者欠缺耐性，但並不代表不適合閣下。為了迎合新例，他日股評與行動雙軌而行，幸好個人口味存在差異，也不是沒有發揮的地方。
黃國英
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