香港銀行加息1/4厘，港股今天將如何反應，相信每個股民都非常關心。本月加息1/4至半厘原已是市場的預期，提前加息也傳了多日，是否已被市場消化了？從過去數周港股的表現看來，可以這樣說，但香港銀行本周很可能再跟隨美國加息1/4厘，由於短時間內兩度加息，便變成是個偏淡的消息，雖然加息之累積幅度仍沒有超越預期的上限半厘，但投資者的心理還是會受到一些壓力，然真正影響市況變化者，仍是主導市況的大戶，因為加息是否消化了，完全由大戶的行動作出最終解釋。
讀者對於利率上升於經濟、樓市及股市的短線及中長線影響必須分開處理，加息會影響短期的氣氛，但加息的速度與幅度以及加息周期的時間，才會影響經濟、樓市及股市的中長線表現。若港股因加息回落，而屬短暫影響，則港股調整顯然是個低吸的機會。
香港銀行不會為加息而加息，即使金管局有這個願望並向銀行施壓，銀行的最終決定仍會以商業利益為本，若往後資金湧入香港炒人民幣升值，銀行體系結餘大幅上升，則銀行如何能跟隨美國加息？此外，美國的加息周期極可能在今年完結，再加的幅度料不會超出1厘，美國加息停下來，甚至掉頭回落，香港利率會怎麼變化？相信讀者都會想到。事實上，香港經濟及通脹正同步上升，加息的初期至中期，會加強通脹期望，其實是利好資產價格的，加息何懼之有？
（本欄逢周一刊出）