聯洲國際（048）升勢再起，上周五收1.84元，升7仙。過去3個多月，聯洲走勢形成一個複式底部，本月初以來大成交升破1.79元阻力，衝上1.89元，出現後抽，整固完成後，再升過，短期目標指向2.10元，中線以長達半年的大圓底衡量，上升目標指向2.50元。
集團主要業務係設計及全球銷售珠寶首飾、鐘表時計和皮革製品，經銷品牌組合有48個，其中34個為集團所擁有，14個為世界性獨家專利。最近，集團斥資3623萬歐元收購歐洲（不包括德國）Salamander皮革業務、Salamander德國存貨及資產，以及Salamander商標的全球權利。
聯洲現時在德國有3000個銷售網點，收購協議將與Salamander經營90間店舖中的52間訂立租約，併入在德國的分銷及零售網絡。至於歐洲方面，加入Salamander的零售店舖，集團覆蓋8個主要國家的銷售網進一步擴大，並建立一個「多個品牌店舖」的網絡。
今次收購，對聯洲和Salamander係兩贏之局，聯洲可進一步提升皮革業務之優勢及增長，有助擴充亞洲及歐洲市場；而Salamander合併後，將有助提升整體邊際利潤及快速完成定單。
除歐洲外，集團亦大力拓展中國和美國市場，內地的分銷網絡已逐漸完善，期望3年後銷售額可翻一番；美國市場已夥拍大型零售網絡進行拓展，目標係5年內實現佔營業額20%的目標。
05年度（5月年結）的上半年，聯洲營業額16.7億元，升9%，獲利8869萬元，升22%，每股盈利7.51仙；預測全年盈利1.82億元，每股盈利15.14仙，以2.50元目標價計，PE只係16倍，相比國際同業平均的21倍，明顯仍屬偏低。
聯洲收購Salamander後，大行發表報告，推介買入，指收購對未來幾年業績有正面幫助，並將06至08年盈利預測，分別調高16%、24%同28%，以06年度預期13倍PE計，目標價由原本的2.50元大幅提升到3.20元。
吉林化工（368）第4季盈利倒退，出人意料，但不派息，更令人失望，股價已大幅回落，即使05年盈利下跌，但預測PE約6至7倍，亦已有一定吸引力。
郭兆誠