航空業復甦，中信泰富（267）受惠極大，發電及鋼鐵業有強勁表現，使業績銳升1.75倍，股價也企於高水平。
去年中信泰富盈利35.81億元，較上年增加22.8億元，每股盈利1.63元，中期息已派30仙，末期息將派80仙，全年股息1.10元，增長10%。
中信泰富去年已採納部份新會計準則，不作商譽攤銷，使業績因而增加2.02億元，與上年比較，是特殊項目，但今年也不再有商譽攤銷支出。
03年沙士打擊航空業，去年回復正常，且有好表現，未扣財務支出及稅前盈利高達15.9億元，增長3.3倍或12.22億元，發電增長1.66倍或3.72億元，鋼鐵業增長1.33倍或4.98億元，此三項業務的增長共達20.92億元，為增長的主要部份。
基礎設施於出售路橋後，業績減少36%，信息業務仍待改善，業績跌31%，物業貢獻增23.7%，銷售及分銷增長19.8%，其他業務則減4.4%。
去年重估投資物業盈餘1.81億元，上年則錄得減值5.87億元。
淨借貸增加70億元，損益表負擔的財務支出淨額，反而減少5.6%至3.02億元，相信部份已計入資本支出，平均借貸成本亦下降，由4.6%跌至3.4%。
去年中信泰富繼續增加在發電及特種鋼鐵的投資，是兩項業務增長的原因，雖然煤價高漲，影響發電成本，但發電量大增，足可抵銷上述影響有餘。
發電計劃仍在進行中，於07年前分期完成，發電量將增75%，去年後期收購大冶特鋼，仍待批准，剛公布收購沃爾瑪華東百貨公司35%，以配合現有的銷售及分銷業務，基本上，發電及特鋼業務仍看好，百貨公司則待觀察。
最新消息，是國泰（293）在尋求合作發展，可能涉及港龍甚至國航（753），中信泰富持有國泰及港龍股權，而東隧最近獲准加價，當局正為3條海底隧道的收費差異作出檢討，可能回購東隧及西隧權益或出售，中信泰富表示無意出售，事態發展需要留意。
中信泰富現價23.40元，PE14.3倍，息率4.7厘，預期今年不計會計準則改變的影響，仍有雙位數字增長，可以持有。
齊明