本年1月15日推介的衝浪平台（8178），上周四知會聯交所下周三宣布末期業績後，股價即有異動。
■衝浪是首家上市的中國Linux作業企業，去年秋完成戰略重組，結合本身的Linux核心技術，新注入針對行業應用的軟件業務。04年6月底之前，連續虧損了兩年多，至去年截至9月的1季，恢復盈利。公司的業務基地是北京。
■中國的軟件業處境與前景如何，北京市科委信息處處長薑廣智，上月杪在國內《eNet硅谷動力》發表逾4000字文章可作參考。薑總文章要點：104年是中國軟件產業取得豐碩成果的1年，根據信息產業部數據，04年全國軟件產業銷售收入2200億元，增逾35%。2中國軟件產業面對蓬勃發展的大好形勢，有十分廣闊的拓展空間。3北京是全國軟件產業的發源地、規模最大的軟件城市，去年踏出了關鍵的第1步，私人公司與政府部門都在積極謀求新發展與新突破。4北京軟件產業未來數年發展方向是要成為「世界新興的軟件產業基地」。
■去年秋，北京發展（154）注入軟件業務，收取新股，每股作價0.145元，現時持有衝浪56.29%。北京發展由北京控股（392）持有55.81%。
衝浪中期報告指出有意成為中國電子政府應用市場的翹楚，已由北京市政府取得獨家穩固的客戶基礎，並在上海的電子教育市場取得立足處，憑在北京及上海的經驗，可於未來5年內將成功業務模式套用至國內其他22個主要城市。衝浪的軟件業務有新突破，又有強勢的北控作為大股東的後盾，已非01年沒有盈利只憑「乾炒」情況可比。
■計至04年9月底的1季，衝浪獲利721萬元，扭轉在此之前的虧損局面。公司改年結日，由3月改為12月，配合北控。截至04年12月的會計期，是4月至12月，因為4至6月的1季仍有虧損287萬元，截至12月底止的9個月末期業績，雖有盈利但仍不會十分悅目。
然而，衝浪收購北京發展的軟件資產是在去年8月16日完成，對衝浪截至9月底止的3個月（盈利721萬元）業績，只有1個半月的貢獻。可以假設若新收購的資產帶來平均的收入，衝浪1年的盈利可在6千萬元以上，PE在9倍左右。外國的軟件股，一般都是三四十倍。
■04年9月底，衝浪每股帳面NAV8.7仙，P/B1.66倍。在外國，同類股一般是3-6倍。
●衝浪的衝力可能十分強勁，可投機持有。英諺有曰：Awatchedpotneverboils。套用於投機市場，可解作「日日望着股價，股價日日不動。」適當投機持有衝浪後，不必時刻注視股價，長線持有，看看有無機會重上01年底0.38元的招股價。
何車