上周五美元、美股、美債三線下跌，以貿易數據而言，美元當晚的跌勢已不算勁，不過近日持續下跌，始終證明了雙赤問題比息率去向重要。以形勢的發展，遲早大家又再博人民幣升值，所以香港加息空間只會有限。
美債下跌，是近期另外一個頗明顯的趨勢，除了反映市場認為息率長期看升，擔心其他央行對美元資產欠信心，應該亦是主因。暫時美債的水平，只是修正了早前長期不合理偏強的現象，走勢未算有破壞性，但這個市場的走勢，是需要密切留意。
至於美股下跌，主要是油價重新逼近高位，和數據關係應不大。以外圍牌面，港股今日早段可能有些回吐，不過筆者不會看得太淡，美元下跌是有利因素，而且如果細看美國貿易數據，美國貿赤是高，可是出入口增長都勁，反映經濟蓬勃，應是利好證據。息率上升，證明對美元幫助短暫。宏觀環境不變，港元、人民幣仍是人為地偏低，息率上升，也應該阻不了這裏資產膨脹，且看今次的分析，在日後是對是錯。
在目前的環境，很難得才在身邊找到一位和筆者鬥志相若的好友。他對股票不熟，卻有另一個有趣的角度：董建華辭職的消息醞釀期間，令很多公司的商業活動及公關大計都按兵不動，明知傳媒集中火力，一旦硬碰全港頭條，人力物力都變成浪費了的彈藥，因此消息明朗化之後，未來一兩周會有較多有利的公司消息出台。
預測似乎開始應驗，上周六的財經版，明顯重新豐富，不計公布業績，有和黃（013）快分拆意大利3G、滙控（005）拓展美國業務、聯通（762）踏足澳門、中遠集團分拆集裝箱船隊等消息，還有幾間中型發展商集資。雖然這些新聞的推動力未必太強，但這個現象應該陸續有來，特別是一手樓盤的推售。大市膠着已久，和外圍又早已脫軌，本地消息應該有沖喜作用。
如以上述角度，地產股應是短炒藍籌的首選，新地（016）上周五扭轉近期弱勢，應是有啟示性。正路而言，加息預期愈吹愈大，地產股理應受壓，但股價早已反映，加些微利率，根本不是洪水猛獸。循宏觀角度、技術角度，以至公關角度，都短期看好地產股，希望不會是筆者過度主觀。今天低開應是出擊時機。
黃國英
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