恒指月初在滙控（005）公布業績後，下挫近500點，上周則明顯反彈，合共有4天升市，全周回升160點，返回10日線附近，但10日線仍在回落中，看情形跌勢正逐步形成。
滙控過去兩星期下跌4%，遠較恒指同期2%的跌幅為大。滙控的1月低位為127元，暫力保不失，以近4個月的走勢而言，則仍是在127-134元的區域橫行。
不過筆者近期在分析滙控的表現時，卻忽略了在美元弱勢之下，滙控在倫敦以英鎊計算的表現，走勢上有很大差別。儘管倫敦富時100指數仍處於突破近年高位的升勢之中，但滙控近兩周在英國卻跌穿近半年的低位，走勢甚差，這說明歐洲投資者，對滙控的前景並未看好。由於滙控的弱勢正已形成，這將加重港股的調整壓力。
和黃（013）是另1隻明顯升破去年初高位的少數藍籌股之一，經過近3個月高位橫行之後，前周已跌穿近3個月的低位，上周被一些分析員調高評級而反彈約2%，但仍遠低於其20日平均線，假如上周的低位67元再次跌穿，跌勢將會繼續。
代表地產股的新地（016），今年以來一直在70元以上約5%的範圍內反覆上落，暫時未見突破，短期估計跟隨大市升跌。中移動（941）是近期表現最佳的主要藍籌股，上周五創出近兩個多月的新高，但恐怕獨力難支。
杜指在前周創三年半新高後，上周共下跌4天，回落166點，並跌穿其10日線。杜指今年的升幅主要靠石油股支持，而其他藍籌股卻升跌參半，主要藍籌股如通用電氣及花旗銀行的20日線一直向下，並未配合杜指的升勢。科技股亦同樣個別發展，一方面英特爾和思科正形成升浪；另一方面，微軟、IBM和雅虎等創近4個月的新低。美股短期繼續回吐的機會頗大，但整體仍屬上落市。
（本欄逢周一刊出）
梁從源