本月23日又到美國聯儲局議息的時間，這是全球財經界注目的事。按照一年來聯儲局加息的手法，相信今次仍會加1/4厘，如果是這樣，財經市場都會欣然接受。但經過7次（如果月底也加的話）連續加息後，聯邦基金利率將達2.75厘，可以說到了一個敏感地帶，因為再加與否，可能對經濟增長和通脹都會帶來影響。所以人們不禁要問，究竟聯儲局心中的平衡利率（equilibriuminterestrate）是甚麼，亦即是市場中人所說的神奇數字（magicnumber），這個利率理論上是代表既不阻礙經濟增長，同時又不會引起通脹。
但理論歸理論，事實上，這個數字根本不能憑空定下來，因為財經市場是動態的東西，每時每刻都在變，因此之故，所有平衡利率都是因時制宜地試出來的。難怪聯儲局主席格林斯潘在國會聽證會上直言，他也不會預知那個神奇數字是甚麼。
但據以往經驗，平衡利率的訂定也是有迹可尋的，通常的算法是聯邦短期利率加通脹率，現時美國的通脹率是1.5%，即是平衡利率應是4厘。如果考慮到財經市場的不穩定性，聯儲局或會偏向於用一個幅度（range）而不是單一個數字。現時的平衡幅度應介乎3厘與5厘之間，但這是一個很大的距離，如何取捨將會大大影響未來經濟環境。所以在聯儲局內部也分為兩派，各持己見。
其中一派是以聯儲局各分局的總裁為主，他們認為加息潮才剛開始，應該繼續加下去。理由是過去超低息環境已不知不覺孕育了通脹的種子，如果不加以壓制，通脹隨時會浮現出來。同時因為利率過低，亦令到社會借貸過甚，很多借款除了消費外，都大量投入房地產市場，結果形成了一個很大的地產泡沫，而且在現今低息環境下，泡沫還在增大。所以這一派擔心，若不加大加息力度，泡沫會愈來愈大，最終會爆破，屆時會拖垮美國經濟。
但另一派以聯儲局的理事（boardmember）為主，他們認為，加息的行動快將功德圓滿，這一派心目中的平衡利率是介乎3厘至3.5厘，所以再加兩次息便有可能收工了。他們所持的理由是，現今消費者債台高企，加息會令消費減少，從而拖慢經濟增長，結果會造成預算赤字進一步擴大。政府被迫在國內外市場增加借貸（發國庫債券），此舉會令利率整體上揚，最終還是害苦經濟，所以他們還是偏向比較低的利率。聯儲局主席是贊成這一派的主張，所以有理由相信，如果近期美國經濟不出現高增長的話，應該再加息兩次便會停下來了。
作為與美元掛鈎的港幣，理論上其短期利息應比美息略高才對，事實卻是短期港息現近乎零，與美息相差近2.5厘，這是一個反常的現象，所以港息遲早要回復正常與美息看齊。但追上去的速度是快是慢，即是一次過加2.5厘，還是逐漸加上去，這個加息力度將會對股市和樓市都有影響。
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