近期大市走勢頗差，資金外流令加息機會大增，後市仿似危機重重，但中國企業股份走勢甚強，加上美元轉弱，則有助減低港息上升的空間，後市的展望應該不至太差。
最有可能的發展是陷入不上不落的膠着情況，若然則以期權出擊比較富彈性，可以作為沽家收取期權金，在橫行市況中也可以有回報。
投資者亦可同時沽出認購期權加認沽期權，收取兩邊期權金，對象一定是以滙豐（005）最好，因為此股雖然暫時上升乏力，但有股王魅力，125元是心理支持，應該不會失守。同時沽出125元認沽及130元認購，應該頗為穩健。可是期權金偏低，已反映了市場認為滙豐後市將會處於膠着狀態。
如果喜歡買熱門，又不介意以大博小，上述策略仍然可行，但值博率其實不高。筆者寧願反過來做，博大市突破近期悶局，贏面較低，可是回報率卻可搭夠。
建議買入和黃（013）3月67.50元認購期權，期權金約1.20元，打和點68.70元。由於香港同業拆息已經上升，銀行加息事在必行，估計明朗化後大市會有突破，和黃近期走勢最弱，反攻動力可能會最強。即使看錯方向，也是只輸1.2元的期權金。
黃國英
御泰證券董事