上月中，海港企業（051）成交突然增加，股價冒升，由9.80元持續上升至業績公布前的14.50元，升幅達48%，業績公布後，曾跌至12.20元，而且成交顯著減少，過去曾間中炒私有化，均未能證實，看來這一次是炒業績。
去年海港企業盈利2.5億元，增長48%，每股盈利80仙，全年股息17仙，過去6年不論盈虧及業績高低，均維持此項股息。
海港企業經營馬哥孛羅酒店及附設商場及寫字樓，去年有極佳增長，是擺脫03年沙士影響，以及經濟復甦的幫助，酒店及投資物業的貢獻均逾倍。
投資於擎天半島項目佔20%，因已售出大部份，去年只售貨尾，貢獻減少48%。
去年底，持有淨現金17.37億元，亦持有證券市值8.2億元，但不計非營業項目2090萬元，有關收益只有1940萬元，殊不理想。
物業經估值後，去年底帳面資產淨值由46.86億元增至54.62億元，相當於每股17.34元。今年起，採用新會計準則，投資物業重估盈虧將於損益表反映，但無損資產值，但酒店物業將以成本減折舊（若有）報值，取代過去的重估報值，預期資產凈值帳面將減少18億元，或每股5.71元，以現狀計，即每股淨值將降至11.63元。
如何入帳，只是帳面資產值的變動，並不等於資產市值的變動，而帳面資產值急跌33%，也應注意，可能有心理影響，正如物業重估大幅增值，也會有心理上的刺激。
海港企業現價12.90元，相當於資產帳面值折讓25.6%，若改變會計準則，將較帳面資產值有溢價，這是表面數字，也不代表股價會因此而變動。
不過，海港企業PE16.1倍，息率1.32厘，殊不吸引，特別是息率之低，更甚於大酒店（045），6年來不變看似穩定，但亦無增長，況且股息佔盈利比例只是21.2%，看來並不考慮小股東利益。
海港企業自3年前大炒私有化以後，其後間中也有消息，均未能證實，不宜對此憧憬，因交投稀疏，亦不宜投資，昨日成交只有5萬股，套現困難的風險頗大。
齊明