我曾多次在此指出，今年的投資策略應以「揀股不揀市」為主，主要原因是今年對沖基金對港股仍虎視眈眈，只要稍有機會，便會借不同的消息將股市舞高弄低，而不少具備基本因素的藍籌股份，好像近日的和黃（013）、滙控（005）等，都成為了大戶左右期指的工具。因此，儘管投資者以藍籌股基本因素作中長線投資，仍須有承受股價波動的心理準備，因為在未來日子，預計傳統藍籌股表現也難擺脫整體大市的走勢。
然而，一些並未與大市走勢表現掛鈎的股份，今年有機會跑出，因為它們不會成為對沖基金的「開刀」對象，而且一些爭取股價增長回報的傳統基金，也樂於追捧一些股價表現較為穩定的股份來投資，所以，今年要在港股爭取更穩定及更佳的回報，揀股一環是非常重要的投資策略。在眾多股份類別中，哪一類值得看好呢？我建議大家不妨留意科技股。
若大家有留意美股行情，相信不會忘記去年不少美股分析員對環球科技股前景（尤其是半導體股份）不大看好，當中最重要的原因，是擔心生產設備過剩，而市場對有關產品的需求又不足。不過，這個觀點似乎隨着客觀環境的變化而有所改善。
首先，隨着環球經濟進一步復甦，商業活動及個人消費能力的提升，令市場對資訊科技及消費電子產品的需求持續上升，可望對相關股份帶來正面支持，我們可從英特爾上兩個月公布不俗的04財年數據體驗到這個情況。另外，根據半導體行業研究組織GartnerDataquest指出，2004年半導體行業總銷售額按年上升約24%%至2200億美元，而消費電子產品增長則按年上升27%，兩者主要是由亞太市場的需求所推動。因此，3月初有美資大行調高半導體股的評級，並非沒有道理。
最值得留意的是，市場上亦非一面倒看好科技股或半導體股的表現，原因是在一片看好之聲音下，仍有一些不利的消息間歇性傳出，例如半導體生產商設備供應商Novellus在05年第1季度的毛利率有機會下跌；而有半導體行業組織數據亦顯示，04年全球半導體設備使用率不足9成，與快速增長的階段仍有一段距離。不過，我反而覺得時好時壞的市場參數，更能反映該行業處於真正復甦的階段，理由是綜觀一個地區經濟處於復甦期時，經濟表現總會變化不定，利好行淡的消息總會交替出現。將此現象套用在一個行業裏，情況都會一樣。雖然整個科技及半導體行業何時才確認正式復甦，仍是未知之數，但我頗有信心會在今年內出現，而以股市走在經濟或行業復甦之前，相信未來相關股可以繼續造好。
陳永陸