吉林化工（368）上月底最高2.925元，逼近去年底2.95元高位（95年掛牌以來歷史高位是97年8月的3.20元），昨收2.65元，過去5日調整1成，趁低買入時機又到。
■吉化上周四成交1115萬股，周五增2.9倍至4313萬股，單日股價跌幅5.4%。上周五晚公司即發表聲明，表示不知悉任何導致交易大增的原因。（昨日成交3700萬股，減少14%。）
■上周五的聲明，可引伸為去年11月25日第3季度業績報告預告的內容，不會有所改變。第3季季報指出：「在原油價格不大幅上漲和石化產品市場不出現大幅波動的情況下，力爭（04年）全年實現利潤比03年增加550%左右。」
03年（12月年結），吉化純利4.28億元（人民幣．下同）。04年首3季，獲利高達22.53億元，較03年同期暴增5.5倍，已相等於03年全年的5.3倍。估計吉化「力爭」可成事實，即04年盈利可達27.82億元，每股盈利由0.12元激增至0.78元（0.74港元）。現價2.65元，往績PE23.4倍，預期僅3.4倍。
■吉化04年預期PE，是國企中最低的，須略為「調整」。吉化屬中國東北老企業，受惠於「振興東北老工業所得稅優惠政策」，獲退稅（04年首3季3.66億元）。假設04年並無退稅，再假設按一般國企繳付20%所得稅，則04年預期PE亦不過5.2倍左右，在國企股中PE仍屬最低。
■北京燕化（325）的母公司中石化（386）以每股3.80元將燕化私有化（最後買賣7月11日），石化股減少1隻，38.4億元現金正由?將由燕化釋出，估計部份資金正?將流到吉化身上，對吉化未來股價有利。暫時沒有任何1個基金在吉化的持股量超過5%，但相信出現須披露權益股東只是遲早的事。
●吉化末期業績宣布前上車，贏面大。歷史高位3.20元，將有機會升破。照往時習慣，末期業績在4月20日左右宣布。
上月21日於0.235元推介的麗豐控股（1125），於上月25日曾見0.28元，升幅近兩成，現回落至0.25元，值得再上車。麗豐去年7月每股帳面NAV0.90元，實際NAV估計1.14元，現價只及實際NAV的22%，非常吸引，股價上升空間可以極大，就算上升1倍，仍然只及實際NAV的44%。以盈利計，預期PE6.8倍亦有可博之道。
何車