上周五港股午市的跌勢相當嚇人，忽然急跌，沽售相當全面，當時外圍完全沒有異樣，本地消息也找不到利淡的理由。筆者EQ不低，也十分擔心已向下突破，只要外圍稍轉弱，恒指隨時直指13400，是不易堅持看好。
美國公布就業數據之後，美元、美股走勢都對港股有利，以一貫標準，恒指今天不單要收復上周五的失地，還要再加進帳。可是以港股氣勢之弱，也不敢寄予厚望。
不明白市場悲觀情緒，希望特首去留明朗化之時，會有沖喜作用。筆者始終不信港股長期跑輸外圍股市，不過短炒實在太難，加上港股日漸自成一格，變成難上加難。
看好長線，現在的低迷氣氛是加注時刻，但注碼控制及心理質素都相當重要。面對四處悲觀的言論，恒指失守幾條主要平均線，還要忽然出現全面性拋售，除非素有訓練，否則並不容易應付。
完全放棄短線投機，純粹長線投資其實可能大有着數，不過不合市場評論要求。面對目前這種環境，筆者其中一個策略，是沽出價外認沽期權，令打和成本降低，捕捉時機的要求不用太過嚴格，但回報有限，和風險未必成比例，例如早前提及沽出新地（016）認沽期權的行動，暫時期權金已升值1倍，在上周五正股跌勢還要如狼似虎，不過反正一早是有心入市，其實捱打也沒有太大所謂。
另一方法是逆市買入認購期權，本着輸光的準備，去博港股急升，但這個以小博大需要頗強的意志。筆者逢周六在本報撰寫期權天地，用這個方法博幾次，博輸兩三次後已沒有太大興趣去繼續。
當然近期反常市況的更大啟示，是不宜集中在港股市場作戰，亞洲其他市場穩步上揚，又或者像早前所說，買些石油期貨是今年較好的投資點子。不用對着一大班不明所以的悲觀者，最重要的是，近期港股反常的氣氛，除了期指市場反客為主壓抑現貨之外，亦可能啟示藍籌在現水平已被視為偏高，其他市場對外資更加吸引，畢竟股票價值是相對而非絕對。
筆者最熟香港，仍以這裏為主力，亦相信藍籌尚有突破的空間，但單一市場發展已過份被動，目前香港斯人獨憔悴的形勢，日後可能會重複出現，一次教訓已十分足夠。
黃國英
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