港股上周一如估計反彈阻力在14200-14300，最高曾見14272便掉頭大幅下跌，受滙控（005）影響最大。恒指由周一至周五，自14272急跌至13692，共下跌580點才出現爭持，上周五下跌161點，收報13730.78，比前周五收市14157，下跌427點，跌幅3%。
由於恒指周線陰陽燭上周以大陰燭作「穿頭破腳」，反映沽壓大，3月料反覆下試13500-13200水平。恒指STC（SLOW）、MACD均利淡，9RSI下破今年1月至今之升軌，且低於50中軸，後市反覆向下尋底之機會較大。
滙控動向能啟示大市中長期動向。上周一收市後，滙控公布04年業績，大幅增長35%，盈利約930億港元，其中收購美國Household去年首次入帳，盈利達275億元，及呆壞帳大減，但今年預期沒有這些貢獻，因而引發拋售，由上周一最高134元，急跌至周五最低127.5元，收報128元，比前周收市價133元，下跌5元，跌幅3.75%。
技術上，滙控一舉下破10、20、50及100日平均線，利淡，50日線130.4元本周將下破100日線130.27元，如不能重返該2條平均線及守穩其上，則仍有進一步下跌之可能性。對上一次該2線向下相交，出現於04年4月21日，當天收報115元，50日線下破100日線，股價續跌至5月最低108.5元，即再跌5.65%，可作參考。
又以長期形態及波浪理論分析，滙控上一次大升浪，由98至01年，長期5浪由44元上升至122元，以下破巨大上升楔形升軌而告終，以A、B、C浪跌至01年9月最低68.25元，比量度跌幅（即由升市起點與上升楔形頂部之平行線，形成平行上升通道）更低，才重組新升浪。
留意02至今，滙控再以長期5浪，以上升楔形上升，升軌128元日來出現爭持，宜守今年1月底部126.5元之上，否則上升楔形之量度跌幅是105元或以下。
美國中價樓今年1月下跌13%，是1999年至今首次，而利率趨升，經濟增長放緩，一些州之樓價連升10年後開始下跌，值得警惕。
梁文琪
協聯證券研究部主管