日前看到一篇有關滙控（005）的報道，雖然很多讀者都可能已留意到，但我仍想在此談一談，因為這篇報道，正好回應了我日前談及滙控的文章。
在滙控公布業績後，不少證券行都降低滙控的投資評級，原因是他們認為滙控去年的盈利雖然創出新高，但下半年的稅前盈利較上半年減少12%，反映滙控的盈利已欠增長動力。
不過，滙豐控股執行董事艾爾敦卻駁斥有關想法，認為集團仍具增長動力，並指出不排除未來滙控仍會作出收購的行動。對於這一點，我個人十分認同，而這亦是我周三在此提出過的觀點。
或者我們可看多一點艾爾敦的說法。他表示，不同意市場指集團缺乏再增長動力，有信心集團在墨西哥及亞太區業務帶動下，仍能保持可觀的增長。他同時指出，雖然集團無意靠收購帶動增長，但仍會繼續留意收購的機會，而剛公布的業績將派息比率由6成1下降至5成3，主要是因為滙控看到市場有好的投資機會。
艾爾敦又指出，雖然集團已作了多項收購，並已正進入整合階段，但這不代表如果有吸引的項目，滙控不會再進行收購。
上述內容是引述有關艾爾敦說話的報道，是不是有點似曾相識？事實上，我在撰寫周三的文章時，確實沒有和艾爾敦有過任何溝通，而這亦不代表我們「英雄所見略同」，這只是代表我在分析滙控業績時，真的經過細心的考慮而已。
事實上，市場指滙控業績出現倒退的現象，實在是有一點「馬後炮」味道。因為滙控的中期純利有多少，市場早已得知，而滙控的全年純利最終亦達到市場的預期，所以在滙控公布業績後才表示其純利出現倒退的情況，實在有點令人費解。
當然，既然市場幾乎一致唱淡滙控，我相信滙控短期內仍然會繼續尋底，但這是否代表滙控在現水平並不值得吸納？我又不太認同。事實上，既然艾爾敦已讓我知道我對滙控的前景分析和滙控管理層相若，亦即是說，基本因素已在掌握之中，我看不到128元或以下不吸納滙控的理由。
無可否認，市場的研究報告，的確可能會導致滙控股價調整的幅度較預期為深，但這反而造就出一個更佳水平去吸納滙控的價錢，我實在看不出當中的弊端。如果市場每一個人都看好滙控的前景，投資者又如何可以以128元或更低的價錢吸納滙控？
而且投資者必須留意的是，滙控將會於兩周後除息，到時其股價便會因而下降2.1元，代表其股價將會較貼近市場的新目標價格。
到時會否又引來一些新的報告，指滙控的股價已屆吸引水平？我實在要拭目以待。
陳永陸