投資市場的氣氛是很奇怪的東西，我們先在股市中承受中石化（386）逾百億元的股份配售，然後埃克森美孚應該會將這筆資金從香港調走，我們又要大喊資金有外流現象。同一消息可以有雙重效應，如果從這一個角度看，其實一定是造好而不造淡。
新地（016）公布了業績，表面上應該利好，經歷了滙控（005）失望的表現，很難有信心實牙實齒。不過滙控出乎意料的拋售，應該是造就了新地反攻的條件，業績前偷步買入者不多，甚至不少人可能沽空博歷史重演。新地在相對低位等業績，理論上之後是易升難跌。
勾地表可能對市況有些幫助，較早前天價賣地，令市場反而擔憂地產商日後的成本風險，如果可以紓緩市場對土地供應的憂慮，對地產股會頗有幫助。而一手樓盤稍後的銷售，亦應該帶來刺激，以本地經濟股份而言，一定是地產股優於銀行股。
最近恒指連番下挫之後，很多人擔心走勢已經見頂，後市將向南發展，但現在港股的表現，很明顯是炒股不炒市。國企股仍在5000點之上，一大批工業股挨近高位，隨手拈來昨日又有愛高（328）、晶門（2878）創新高，市場氣氛根本不是恒指顯示之差。
另一方面，外圍股市繼續偏強，美股雖反覆，但守在高位整固度過業績期已是利好的表現，日經指數正向12000點邁進，南韓相比之下比日本更勁，還要計入油價屢破阻力之下，股市不跌反升，需要加分的因素。因此筆者從來也不認為，在此時此刻要轉軚，加入淡友的陣營。
當然香港最大的隱憂，是資金撤出息口狂加，但這個陰影早已消化。香港加息一厘至二厘，亦不至影響投資太大，而港元利率去向的大前提是美元走勢。
筆者認為美元弱勢難改，假如香港和美國息差收窄，屆時對外資吸引力更大，利率由市場調節的話，仍是高不到哪裏去。至於外圍升港股跌，外圍跌港股更加跌的看法，只是悲觀得過份的擔憂，香港股市非藍籌股的表現，已經說明投資者依然鍾情這個市場。
市場上仍有太多人只看指數表現，這個現象是令筆者工作上增添煩惱，EQ不足的散戶不易被說服，但同時代表機會仍多，所以其實是好事，否則新地日後升至78元，何來買家？
黃國英
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