香港交易所（388）業績不俗，但走勢也難免跟隨大市，本來港交所業績與股市升跌無關，只與成交活躍有關，不過跌市若持續，通常交投亦相應減少，故股價亦受影響。
去年港交所盈利10.56億元，增長53%，每股盈利1元，中期息已派43仙，末期息將派47仙，全年股息90仙，增長50%，維持派息佔盈利90%的承諾。
聯交所去年平均每日成交160億元，增長54%，期交所每日成交合約56752張，增長36%，股票期權合約每日成交22720張，增長33%，關連的影響，交易費及系統使用費增加40.6%，是最大單一收入，上市費增13.3%，結算及交收費增39.7%，此3項收入佔總收入近60%，而投資收入減少23%，使總收入增幅降至18.5%，但營運支出減少5.5%，營運盈利因而增加55%。
投資收入的減少，主要是去年曾派發03年度特別股息17億多元，使運用資金減少一段時期，市場利率跌至低水平，也是重要影響因素。
營運支出減少，主要是其他支出減少35%，是不必再為策略投資項目減值，也毋須為冗餘科技系統報廢。另外，於資訊科技及電腦維修保養支出，也減少10%。
港交所的收入，與大市發展息息相關，是存在變數，而投資收入也受市場因素所左右，支出已大致穩定，在此情況下，收入愈多，盈利增加愈大。
市場活躍程度不易估計，以去年為例，各季度表現均有反覆，估計全年成交，難度甚高，港交所已積極與中國有關方面聯繫，以期引進更多新股來港上市，這是發展的重點。由於新股兩地上市，是A股與H股同步，故內地股市的表現，亦具影響。
至於投資收入，以目前趨勢看，今年利率應高於去年，投資是處於較為有利位置。
港交所的優點，是股息佔盈利90%，現價19.90元，PE19.9倍，息率4.5厘，業績大致與經濟形勢同步，條件不差，特別是股息較為吸引，每年股市慣常有反覆，若能於較低水平吸納，則息率更高。
齊明