近期本港的銀行股相繼公布2004年的業績，截至上周五止，基本上所有公布業績的銀行股，2004年的盈利皆錄得極強勁增幅，部份銀行股的盈利更創多年新高，例如渣打（2888）、東亞（023）及永隆銀行（096）等。類似情況亦出現在歐美的銀行股中，它們剛公布的盈利增長頗為強勁，例如美國的Citigroup及BankofAmerica，英國的RoyalBank等，皆有不錯的業績。
可見在2004年，銀行股有不俗的盈利增長，是全球（最少歐美及香港）的趨勢，按照道理，本周一公布業績的大笨象滙控（005），2004年的盈利相信亦會有強勁增長，甚至可能是多年新高，估計不會落後於同業。
至於小飛象恒生（011）則略有不同，近期多間業務以本地為主的銀行股，它們的本業（利息收入及非利息收入），只出現單位數字增長，有些甚至倒退，而增長只來自呆壞帳回撥及投資物業重估等非現金項目，並非來自主要業務。因此，相信以本地業務為主的恒生，其業績亦會頗為相近，增長可能亦是帳目上而已。
若有留意港股過往股份沽空情況的讀者，可能亦會知道滙控一向是股份沽空榜的常客，相信這是由於期指套戥及對沖等活動所致。可是在上周卻有點不同，例如在上周三及周四，根據港交所的資料，在該兩個交易日，滙控竟然無一股沽空，其他日子的沽空量亦大為下降，反映炒家對滙控的沽空已大為收斂。
箇中原因，相信各位亦會猜到，因為明日大笨象滙控公布業績，大戶們在其業績公布前不敢輕舉妄動。
另一方面，筆者猜測，港股由上周三開始反覆上揚，當中部份升勢可能是來自滙控沽空盤的縮減，以及個別機構投資甚至可能趁滙控業績公布前補倉（早前的空倉）而促成。
正如文初所講，近期歐美及香港已公布業績的銀行股，它們的盈利增長頗為強勁，故不少投資者（尤其是機構投資者）相信對滙控的業績已有一定期望，因此明日滙控公布的盈利，若只是不俗及符合市場預期，這對投資者來講是應該的，理所當然的，對其股價不會有太大利好作用。預計滙控的盈利必須有驚喜，才可令其股價大幅飆升。
至於恒生，筆者不會太着意其帳面上的盈利增長，反而會看看它會否派高息或特別股息之類。
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