價外期權以小博大

價外期權以小博大

港股暫時仍欠缺明朗方向,賣地成績好亦未能推動大市向上突破,但上周的發展,令筆者更加有信心恒指應該會向14500點邁進,而13900已是短期的支持位。
美國公布的CPI比預期低,加息步伐理應不會加快,消息已令美債暫時終止跌勢;另一方面,美元再次轉弱,令港元利率追貼美元的機會降低。兩個利率預期的轉變,都對香港有利。
賣地消息亦應該是正面。不錯,地價成本上升,可是經歷了多年低潮,地產商不會盲目出擊,而是計算過相關風險之後才作出的行動,表面看來無疑有點冒險,可是亦代表地產商對後市的看法比外行人所看的更有潛力。

地產股成火車頭
建議買入新地(016)3月75元認購,期權金大約0.4元。新地近期備受壓力,走勢遠遜其之一二線地產股,是相當古怪的現象,亦有點不明所以。但後市假若上升,一定是由地產股推動,新地要升4至5元,根本不難。選75元認購而不選72.5元認購,是因為正股爆炸力會頗強,升勢一旦開展,不應在75元前止步。做法是較冒險,但回報會更高,而且注碼亦較少,從另一角度看,風險是減低了。
黃國英
御泰證劵董事