永隆銀行（096）去年業績增長20.1%，股息則增39.8%，改變股息政策，有助於股價上升。
去年永隆盈利10.31億元，是歷年之冠，較上年增1.73億元，每股盈利4.44元，末期息1.98元，全年股息2.46元，增70仙，股息佔盈利比率由47.5%升至55.3%。
盈利增長較強，是撥回呆壞帳準備1.14億的貢獻，剔除此數，增長只有6.8%。
存款增3.5%，貸款增6.4%，貸存比率由52.9%升至54.4%，息差收窄14點子至1.66%，淨利息收入減4.3%，其他營業收入增14.7%，保險收入減4.2%，總收入減0.4%，營業支出增2.1%，成本對收入比率由26.8%升至27.5%，未計撥備前經營盈利則減1.3%，呆壞帳準備撥回1.14億元（上年支出6712萬元），保險申索準備減少5.2%。零售及商業銀行的稅前盈利，增37.9%（不計撥回準備則增16.5%），財資業務則減8.4%，保險增長14.6%，其他增長17.5%。
去年上半年，息差已收窄13點子，即下半年只收窄1點子，上半年貸款只增1.2%，下半年較上半年再增5.1%，與早前公布的東亞銀行（023）相同，貸款業務於下半年明顯轉好。
永隆不爭取樓按，反較上年減少1%，由佔總額33.6%降至31.3%，增幅較大的是運輸及運輸設備增加39.2%，物業發展增30.6%，物業投資增19%，貿易融資增12.5%，於香港以外使用貸款增加30%，製造業貸款則減37%。
永隆本有物業重估增值3.4億元，但只計入儲備（東亞則計入業績），避免未來業績過於反覆，按新會計準則，今年須將物業重估盈虧計入業績（東亞去年提前採用新準則），而永隆投資物業為14億元，相信影響不太大。至於金管局對一般撥備的指引，撥備率可能定於0.5%至1%，目前永隆撥備率則為1.18%或3.67億元，永隆較為保守，不一定將差額撥回。
去年永隆股價表現相當反覆，曾因星展銀行沽售而挫落，結果由大股東成員以53元增購10%，壓力消除，且有相當升幅，現價60.5元，PE13.6倍，息率4.06厘，股價相當於資產1.47倍，因息率提高，可跟貼市場趨勢，相信可與同業同步，但期望不過高。
齊明