【本報訊】證監會檢討《公司收購、合併及股份購回守則》的諮詢於上周一（14日）結束，據證監網站披露的回應意見顯示，對於中電控股（002）一直倡議，放寬上市公司回購股份後導致大股東須提出全面收購的限制，會計界並不贊同，認為會削弱對小股東的保護。雖然諮詢文件提出，可在放寬限制時引入保障措施，但會計界仍認為不足以保障投資者利益。
現時公司在場內回購，會將有關股份註銷，間接令股東持股比例上升，若因此而令大股東持股量增至30%的全面收購觸發點，大股東須按例提出全面收購。
證監的諮詢文件則建議，日後若公司回購後令大股東持股量達30%，大股東在證監同意下，可毋須提出全購，但條件是須在回購前在股東會取得獨立股東批准，授權公司在半年內可作有關回購；而公司可獲授權回購的比例應每年少於10%股權；又建議有關股東會不能與股東周年大會同日舉行，獨立股東投票通過的比例亦會較嚴，建議要50%以上。
中電透過財務顧問新百利發表意見書，指現時在場外回購或因進行全面收購的回購，而令大股東持股量達到全購觸發點，證監可按例給予豁免其提出全購，中電認為應給予場內回購同樣的豁免機制。中電反駁場內回購會被大股東利用作為鞏固控制權的說法，指透過注入資產或提出全購亦可達致同一效果，但這些方式卻有豁免機制。
中電又質疑諮詢文件對場內回購引入限制性的保障措施，指就算獨立股東批准回購，仍須經證監首肯，中電認為證監不應再享有有關權力。中電又強烈反對分開股東會舉行日期的建議，認為會增加開支及行政負擔，指在股東周年大會後召開便可以。香港公司秘書公會、香港律師會及滙富金融亦發表意見書，認同中電看法。
中電大股東嘉道理家族現時持股量約34.8%，按收購守則過渡期，須遵守舊有全面收購觸發點35%的規限。中電一直希望回購股份，於03年10月曾向證監提出申請，豁免大股東因公司回購股份而須提出全面收購，但被證監否決。
不過，香港會計師公會、澳洲會計師公會香港分會及英高財務顧問公司，則反對為場內回購給予豁免，其中澳洲會計師公會指出，場內回購雖然由上市公司提出，但公司是由大股東控制，他可以自行選擇回購的價格及時間，相對於場外回購時大股東須提供購股的明確資料，小股東的保障及資訊明顯不足。
