港股氣勢一般，個別股份如九倉（004）、鷹君（041）以至鞍鋼（347）等走勢轉弱，並不是好現象，希望只是早前升勢太勁，惹來獲利回吐而已。港股即市表現令人失望，不過也是繼續看好，主要是外圍走勢偏強，而且應該更有啟示性。
周三晚格老講話，最明顯的影響是觸發美國債券的拋售，反映市場對利率走勢的看法的確是有轉變。另外，油價先升後回，繼而再上升，兩者原本對股市都不利，美股能夠在相對高位收市，表現出不俗的抗跌能力，短期更進一步的機會頗高。
紐約原油價格正逐漸向50美元一桶邁進，中國需求增加，成為OPEC的主題。根本基本因素上已有變化，偶有反覆，但大勢已是向上，由於市場內仍有不少人看年尾35美元一桶，希望升勢暫時不致太勁。簡簡單單，吼機會做一些原油期貨好倉，可能是05年其中一個較好的投資點子。
但和去年不同，今時今日，投資者對工業股鍾愛有加，升勢相當全面，反而原材料股份未能重拾去年的光輝。勉強解釋，當原材料價格上升之後，在高位趨向穩定的話，生產商可以慢慢將成本轉嫁客戶，加上有了去年的經驗，在成本控制上加強了工夫，影響未必太大。
可是筆者認為原材料價格會再上，跟隨大隊高追工業股，安全感並不高。去年的低潮日子，已證明流通量的確會有問題，買意減退，要從容在相對高位撤退，機會實在不大，現價潛在風險和回報相比，已不再吸引。唯一值得考慮，是長揸個別心水股票，希望長線成功變身，帶來過倍的回報。
不過筆者認為，港股在現水平仍有不俗的上升空間，入市的主要目標，會是地產股及原材料股份。港股早前的調整，是由熱錢撤退快速加息的憂慮所致，氣氛稍好，但陰影仍在，稍後和本港地產市道相關的消息，正路是利好居多，重新成為大市火車頭並不困難，尤其是新地（016）整固多時，走勢相當落後。
原材料股份回升幅度已不算少，可是業績期已近，估計派送會不俗，更重要是公司展望亦應該偏向樂觀，江銅（358）及中鋁（2600）等，在現價仍不算貴，一旦市場口味轉為有利，升勢可以極勁，仍是堅持炒商品股不如炒期貨，不過這些股份也有可博之道。
黃國英
電郵：