呂漢光
按照財政司司長在去年三月公布的預算案推算，本年度財赤約為六百二十億元，眼見巨額財赤，特區政府在本年度發債二百六十億元，計算發債的非經常性收入後，財政赤字仍高達四百二十六億元。但在不足一年內，特區政府的財政狀況，出現戲劇性的改善，如無意外，本年度有望錄得可觀盈餘。各大政黨對盈餘正虎視眈眈，並不斷傳出要求特區政府「派糖」的言論，筆者認為特區政府應量入為出，並以節流為下年度預算案的主軸。
剛公布本財政年度首九個月的赤字，減至二十八億元，較去年同期財赤大幅減少六百八十億元，而一月至三月是利得稅及薪俸稅收入高峯期，例如去年最後三個月的稅收盈餘超逾三百億元，即使扣除在二○○四年五月發行的六十億元五隧一橋債券，以及在七月發行的二百億元政府債券及票據，本年度應可回復收支平衡。單一年的財政盈餘，並不足以徹底解決財赤問題，要長期回復收支平衡，特區政府還需要在節流方面痛下苦功。
從經濟學的角度，在極低利率水平時，特區政府進行發債活動，是一個成本低的籌集資金方法。在商業社會，只有信譽良好的商業機構才能以此方法集資，集資前商業機構會有詳盡的投資計劃，投資收益會用作償還債項的本金及利息。特區政府眼高手低，只懂得以低成本集資，卻不懂得馬上開展投資計劃，半年多來，二百六十億元只存放在庫房，平白多了一筆利息開支；財政司司長有責任在今年三月的財政預算案中，詳細交代這筆資金的投資方案，並解釋在沒有明確的投資前，為甚麼特區政府會胡亂發債。
在公布本財政年度的財務狀況時，財政司司長要把二百六十億元非經常性發債收益，明確區分出來，更不要讓政客及壓力團體混淆視聽，對財政盈餘大做文章，使市民有不理性的「派糖」預期。
雖然特區政府早前預計，將於○八∕○九年才可以回復收支平衡，評級機構及輿論，已開始對特區政府的財務狀況作出不同的推測，最樂觀的推測是香港在本財政年度已達到收支平衡，滅赤提早成功。筆者在去年初估計，特區政府有望在○六∕○七年回復收支平衡，但經濟復甦速度較預期快，賣地、印花稅及政府投資所得收益亦較預期理想，筆者對特區政府的財務狀況是審慎樂觀。要更快達到收支平衡，最重要關鍵在於兩方面：本地需求能否迅速回復到較高水平；及特區政府能否嚴格控制開支，防止公營部門及資助機構再度膨脹。至於開源方面，開徵商品及服務稅弊多於利，筆者極力反對。
事實上，經濟轉型使本港的新職位量少而要求高，要為低學歷人士創造就業機會，刺激內部消費最為重要，從農曆新年的市況來看，內部消費較過去數年有明顯增長，本地需求將有助創造更多新就業機會。
另一方面，特區政府在控制公共開支的手法，仍然停留在早已安排的削減公務員薪酬方案，若特區政府在公務員減薪訴訟中敗訴，最少多花幾十億元公帑，節流的寸進亦變成一事無成；而研究多年的醫療融資方案、改革社會保障制度等等，亦只聞樓梯響。
區政府面對龐大財政赤字時，亦無法推行大刀闊斧的改革，建立更健全的醫療及社會保障體制，當回復收支平衡時，要面對的政治及輿論阻力將會更大。經濟好景時，特區政府還可勉強支持，若再遇上金融風暴或疫症爆發，特區政府的財政能力，將無法承受。下月中的財政預算案，將會是特區政府僅有的良機，推行較全面的改革，從而嚴格控制公共開支，若特區政府只懂得平衡各方利益，未來的惡果會由全港市民承擔。
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作者為嶺南大學市場及國際企業學系副教授