美股杜指及納指1月份分別下跌2.7%及5.2%，在企業業績普遍優於市場預期，加上經濟數據理想下，市況終現反彈。由於嚴寒的天氣已近尾聲，油價在環球局勢未有新衝突下，應會繼續下跌，有利企業減輕成本，提升盈利。相信只要通脹控制得宜的話，美國經濟今年仍可有不俗增長，美股升勢亦可持續。
港股在猴年最後1個交易日以上升50點收市，半日成交有94億元，算是十分不俗。猴年開市報13757點，與上周二的收市13845點相差不足100點，但整年波幅則逾3500點，可算是個有波幅沒有升幅的1年。筆者希望新的1年，港股可以改變往年的表現，一直升至16000點水平，紅盤高高開。
假期前的市場焦點除是新世界系外，地鐵公司（066）與北京市政府就北京地鐵四號線正式草簽《特許經營協議》亦受市場所關注。
根據協議，地鐵公司將耗資7.35億元人民幣，入股參與興建經營北京地鐵四號線的特許公司49%股權。除開發外，還在特許經營期的30年內負責營運和管理，市政府已承諾若將來減票價，將向營辦商提供「票價差額保障」，換言之，內地政府已為票價「包底」，故管理層已預期此項投資的回報期毋須太長，有助補貼處於虧損的香港地鐵業務。
北京四號線是繼深圳四號線，地鐵於國內的第二個投資項目，由於本地的車務收入經已飽和，沿線物業發展也受制於政府的穩定樓市政策，所以北上發展乃必然之事。雖然是次投資額不大，但國內目前只得4個城市擁有地下鐵路系統，若地鐵公司與深圳及北京的合作成功，集團將成為中外合營的樣板，增加和其他城市合作的機會，對集團的長遠發展十分有利。
然而，因回報較長線，加上市場對兩鐵合併事宜持負面看法者居多，故短線而言，股價暫難突破12.5元阻力。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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