一如市場預料，美國聯儲局上周再度加息1/4厘，將聯邦利率調升至2.5厘，此乃去年6月至今的第6次加息，去年6月時，美國聯邦利率仍處於1厘的歷史低水平，不知不覺間，已靜悄悄地增至2.5厘，累積升幅達1.5厘！
近日不少美國經濟專家對格林斯潘的加息手法頗為佩服，因為在這6次加息中，聯儲局每次也預先向市場放出風聲，因而每次FOMC會議後，結果也與市場預期一致，其好處是每次加息皆沒有對市場造成震撼，市況沒有因加息而大上大落，投資者亦沒有因而引致重大虧損，故不少美國專家皆認為，此乃格老高明之處。
本港金融管理局，上周即時跟隨美國調高貼現窗利率0.25厘至4厘水平，但直至執筆時，仍未見本港銀行跟隨美國調高利率。在近日偏軟的市況中，對投資者來說可謂紓緩了部份壓力。惟在資金不斷流走下，任總已由數月前承接美元沽盤，轉為承接港元沽盤了。當資金持續流走，港美息差進一步擴闊，相信本港的銀行跟隨美國調高利率已經是遲早問題而已。
隨着近日資金流走，港股反覆偏軟，但筆者覺得這未嘗不是「好事」。因為假若資金不走，則港股便不會偏軟，投資者亦沒有機會買「平貨」。正如早前當資金充裕時，每當股市輕微調整，資金隨即湧入，有時甚至要跟資金搶貨，基本上不易買到「平貨」，故大家不妨耐心點，等候資金進一步流走時出現一個較佳入貨良機，才慢慢趁低吸納。
其實翻查過往資金流出、流入的情況，資金就如春去冬來般，流入一段時間，又再流出，經一段時間後又再度流入，正如在2003及2004年間的情況。故現在不妨待資金大量流走後，趁低吸納，其中最佳指標莫過於大市的成交，當交投下降至100億以下，相信是時機到了。
上周五港股雖然止跌回穩，一度重上13600水平，但在資金持續流走下，大市上升動力略為不足，3大重磅股中，滙控（005）及和黃（013）依舊窄幅徘徊，獨靠弱勢的中移動（941）推高大市，這對後市的升勢幫助不大。本周可能因部份投資者博紅盤高開而入市，將大市推高，但估計恒指在13700-13800阻力頗大，在資金流走下，單靠本地資金，大市應無力衝破13800阻力。
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