東亞銀行（023）於周三中午公布了04年全年業績，純利上升26%至24.24億元，稍勝市場預期。除了東亞的股價於業績公布後造好外，亦帶動了其他中小型銀行的股價表現。
東亞去年業績顯著上升，主要是由下列因素所促成呆壞帳開支較去年減少約2.2億元；銀行行址回撥1845萬元，較03年減值1.14億元，大幅改善約1.3億元；投資物業重估盈餘，較03年增加2.15億元。除了呆壞帳一項外，這些特殊項目收益共為集團增加5.65億元，若非這些數目，純利則與去年相若。由於現時本港已有加息壓力，相信05年的呆壞帳率將不會少於04年的數字，因此東亞在今年能否續享物業重估回撥以及壞帳開支下降，以抵銷息差收窄，真的要視乎管理層的表現。
此外，銀行同業拆息抽高，亦不利中小型銀行，加上04年東亞淨利息收入只輕微上升0.9%，故筆者認為，今年有關收入將會有下調的趨勢，因為加息有很大機會減慢按揭市場的增長。由於東亞的股價仍處下降軌，故持有東亞的投資者可考慮於現價買入2月的東亞22元認沽期權，2月3日的收市價為0.07元，每手200股期權只費14元，可作為持有股份的一種保障。
連敬涵
信誠證券董事