東亞（023）業績理想，帶動銀行股做好，加上內地電訊股因併購傳聞彈升，恒指昨日終於反彈，升69點，收報13585，重返10日同20日線之上，技術走勢初見改善，但年近歲晚成交少，僅得153億元，昨日之升，暫時只能以反彈視之，相信短期之內，大市仍是上落市格局。
近期上市的新股，除王朝酒業（828）表現較佳外，其他如富士康（2038）同信義玻璃（868）都不理想，兩股噚日收市仍然跌破底價。
富士康係手機代工生產商，配售8.69億股，以上限3.88元定價上市，公開招股部份獲42倍認購，集資總額約33億元。上市後股價最高3.925元，最低3.40元，噚日收3.875元。
信義為內地汽車玻璃製造商，發售3.75億股，以接近上限2.0元定價上市，公開招股部份獲55.6倍超額認購，集資總額約7.0億元。上市後股價最高2.10元，最低1.90元，噚日收1.99元。
信義上市前曾廣為投資界人士看好，國際配售反應亦理想，上市後股價與認購「熱度」不符，原因有好多，但唔排除係有心人想平價收貨，等待中線收割。
事實上，信義在03年係中國第2大汽車玻璃產品出口商，去年上半年已升上第1位，佔中國出口量36.2%。中國玻璃產品市場發展迅速，信義上市集資所得，其中4.4億元就在東莞廠房設立兩條浮法玻璃生產線，實現上游垂直合併，年設定總產能37.5萬噸，預期今年第4季可投產。
自行生產浮法玻璃，不但可保持產品質素，而且可降低成本，提升盈利能力。過去兩年，集團業績都有穩定增長，02年（12月年結）營業額5.97億元，升28%，盈利1.52億元，升25%；03年營業額8.0億元，升34%，盈利1.85億元，升22%。04年預測盈利2.35億元，每股盈利15.7仙，上市價計PE12.7倍。
去年1至8月，信義營業額6.28億元，其中海外銷售額達3.8億元，佔總銷售額60.7%，客戶大多係有名的汽車玻璃分銷商。信義在保持海外市場優勢之餘，亦將大力拓展內地市場，公司預計內地對汽車玻璃的需求潮會在06至07年間開始，新廠房在06年開始全面投產，將可「食正」呢個大浪。
上市公司若係行業一哥，通常都會成為基金股，假以時日，信義亦不會例外，PE亦會企於較高水平。中線持有，可在其現時股價在「消化」期間低吸，目標2.50元。
郭兆誠