中航興業（1110）是一隻相當反覆的股份，去年9月下旬，本欄建議趁低入市投機買賣，當時股價1.45元，其後呈現反覆上升至11月中的1.88元，再回落至1.60元以下橫行，今年初，大行推介，有大手成交推高至1.85元，又再反覆，昨日只以1.61元收市。
中航潛伏可供投機的因素，包括航空業復甦、進軍廉價航空市場、注資，以及重組概念。
港龍航空的貢獻至大，去年上半年表現仍是平平，而市場已看好下半年的業績，去年後期客貨運均創新高，雖則油價上升，附加費可以彌補。
澳門航空去年明顯轉虧為盈，控制成本有效，以及開闢國內多條全貨運航線都是利好因素，近期所傳的成立合營廉價航空公司，並以短程為主，與合作者的商談，已進入最後階段，預期可以順利開展業務，因澳門航空為唯一以澳門為基地的航空公司，相信短期內不會有激烈競爭。
中航既控制澳門航空，亦持有港龍主要股權，兩者業務的競爭如何平衡，是中航的課題，國泰（293）也持有港龍股權約30%，也持有國航（753）約10%股權，國泰對港龍受到澳門航空的廉價航空影響，亦有微言，而且亦有意增持國航股權，這種千絲萬縷的關係，說不定使中航的業務有所重組。
市場經常憧憬母公司對中航注資，但只注入兩項航空食品權益，暫時再無其他消息，去年中，中航現金仍達10.8億元，並無借貸，作為航空公司而持有淨現金，是罕見例子，反映其資金未獲適當運用，仍然是憧憬注資的誘因，而國航、國泰、港龍及中航的業務關係，同屬投資者，也是競爭者，如何改善，也可憧憬。
航空業持續向好，可以預期，澳門航空可再受惠於澳門經濟大幅增長，相信繼去年轉虧為盈後，今年將有強勁增長，中航現價1.61元，估計PE17.8倍，今年將降至12.4倍，基本條件已具吸引。
近期中航反覆回落，支持力漸現，技術走勢雖非佳，但已可趁低收集，從過去表現看，經過反覆後，隨時有投機性上升。
齊明