近期每朝開工，對大市的預測總是偏向樂觀，可惜亦總是失望，每天期指中段下跌似乎已成慣例。外圍股市表現好，香港公司ADR收市又不差，如果貼市頻密炒賣，相信早已輸到怕。
以滙控（005）為例，最近香港做價及不上美國收市，希望是期指相關活動所致。在現水平承接力已不俗，而萊斯銀行及花旗銀行繼續升，連渣打（2888）都有表現，滙控牛皮完畢，應該是向上突破。
今次連番應升不升，心理折磨期相當長，學懂的最大個教訓，是分散地域投資的重要性。早前曾經推介的新達城REITs，已經穩步向上，而自己最後悔的，是太過投入香港市場，錯失了個別泰國股票的上車機會，由於美元走勢是資金流向的關鍵，不同市場個別發展的趨勢會愈來愈明顯，所以做功課進軍海外，是已經刻不容緩。
當日留戀香港，是因為嫌棄其他亞洲市場炒味不足，現在反省，又一次見證龜兔賽跑的定律。在股市中運作，重點是估值而不是動力，吸引的投資機會，始終會有人垂青。
在香港應戰方面，已經接受了期指市場難測的現實，盡量以其他股份的表現來衡量市場氣氛。昨日期指一度跌至13435，當時國企表現卻堅穩，人頓時變得冷靜，沒有過往的恐慌。
近來除了努力進軍海外股市之外，亦更加積極投入期貨市場。一向已鼓吹炒商品股不如炒商品期貨，最近看書，才知道原來在實證之下，商品股的表現是遠遠不如商品期貨，落後程度超乎想像。
除了公司管治因素，以及股市氣氛之外，還有一點是十分重要，就是這些礦業或者冶煉的公司，可能在運作上會遇到一些問題，例如生產程序中的樽頸，或者是環保問題，這些對公司而言是不利，可是對商品本身則是利好。難怪炒商品股不時炒到一頭霧水一肚氣，明白這個道理，早一點跟隨筆者學習升班，反正炒商品股份，也是需要明白商品的供求。
期貨市場令人卻步，是因為槓桿效應大，風險高，可是客戶本身，擁有是否用盡槓桿效應的主動權，預留多一些資金作保證金用途，風險可以大減。成功投資，是要有廣闊的眼光，炒商品股太過被動，不是長遠之計。
黃國英
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