自動系統集團（771）97年杪以每股1.13元招股上市，業務屬科網性質，00年初科網狂潮時曾高見8.80元，俱往矣，現價1.33元，市值由當年的26億元（當年PE35倍，不切實際程度較其他科網股低），至今跌至不足3.9億元。
■自動系統業務是提供系統綜合及供應電腦與相關產品、設置國際網絡與內聯網，及提供工程服務與軟件服務。客戶逾1000名，包括香港政府、通訊社、金融機構、大學等；賽馬會的電話投注系統Telebet、香港電訊的Netvigator等的電腦系統，由自動系統所安裝。
■02年（3月年結），自動系統純利7670萬元，創歷來最高紀錄，04年跌至1818萬元。05年，將有強勁復甦。
自動系統是按季度宣布業績的公司，因為母公司是星洲掛牌公司，子公司跟隨母公司依例宣布。05年第3季（即04年9至12月），營業額2.39億元，增3%；純利903萬元，較上年低基數的同季（84萬元）暴增近10倍。是季業務良好，是因為本港的支援及維修服務業務理想（有較高的邊際利潤），及成本控制得宜。
首3季合計，自動系統純利1917萬元，上年同期353萬元。第4季，通常是公司的旺季，第4季將有較多的業務來自政府部門，例如社會福利署及房委會將有定單在此季完成，相信盈利不會遜於04年同期。預測全年盈利3417萬元，增88%，每股盈利由6.2仙增至11.7仙，往績PE21.3倍，預期11.4倍。
■04年底，每股帳面NAV1.55元，股價有折讓14%。手上有現金2.79億元，銀行借貸僅1776萬元，每股現金淨值高達0.96元。
■自動系統的大股東是CSL控股，在星洲掛牌，持有自動系統65.10%。CSL市值8.55億港元，往績PE23.2倍，附屬公司業績好轉，預期PE下降，但仍以自動系統較低。
●自動系統的服務水準可以信賴（政府是大主顧），有復甦概念，股價升越帳面NAV機會大（母公司股價高於NAV16%）。市場流通貨值僅1.4億元，昨日僅17萬股成交，金額23萬元，買賣困難。
何車