不論是投資股票、窩輪或其他產品，筆者與投資者交流時，最多人提出的問題是如何設定止賺位（其實止蝕位更加重要）。筆者打算在此討論一下，但先講一個故事。
筆者記得曾經讀過《100個教育孩子的小故事》內裡一篇文章，內容大致如下：
該篇文章的作者小時候，有一次和祖父進森林去捕野雞，祖父教他用一種捕獵器。捕獵器就像一個箱子，把旁邊的活門用木棍支撐起，木棍上繫着的繩子一直連接到灌木叢中。他在捕獵器前撒下玉米粒，若野雞受玉米粒的誘惑，一路啄食，就會進入箱子，而他只要在灌木叢中一拉繩子，就大功告成。
他先架好捕獵器，然後隱身於叢林中，不一會就飛來一群野雞，共有9隻。大概是餓久了，其中6隻野雞啄食着玉米粒時，不期然走進了捕獵器。他正要拉繩子，卻又想，那3隻也會進去的，再等等吧。等了一會兒，那3隻野雞非但沒進去，反而有3隻從捕獵器中走了出來。他後悔了，對自己說，哪怕再有一隻走進去就拉繩子。接着，又有2隻走出來。如果這時拉繩，還能套住1隻，但他不甘心，心想，總該有些會走回頭吧。最後，捕獵器中1隻野雞也沒有了。
那一次，他領略到了一個終身受益的道理：人類的欲望是無止境的，但機會卻稍瞬即逝；貪念往往會令我們難以得到最多，更會連原本可以得到的也失去。
此故事與投資有着極相似的地方：
9隻野雞：憧憬股價再升
6隻野雞：股價已有一定升幅
3隻野雞：股價回吐
1隻野雞：獲利最後機會
至於「止賺位」的運用，大致可分為以下4個階段：
階段一、在入市前先設置止蝕位，倘若股票開始上升，則將止蝕位提高；
階段二、若股價上升超過買入價位，則定止賺位來保障手上的利潤（留意不再是止蝕位了）；
階段三、若股價再上升，便一直將止賺位上移，直至到達目標價；
階段四、若股價在未到達目標價前先下調，止賺位便要「不幸地」嚴格執行。
我們一般會用基本分析/技術分析去計算目標價位，然後利用技術分析設定止蝕位和止賺位。
顧名思義，「止賺位」是「賺錢的價位」。既然是賺錢的位，為何不叫獲利位？
獲利位的意思是假設你在1元買入，一段時間後，股價上升，倘若你在現股價放出（例如2元），便可賺1元。但由於你預期股價有機會升上3元，同時卻又擔心若股價下跌，你會不知所措，此時止賺位便可派上用場了。止賺位可根據技術分析設定，例如1.8元。倘若股價繼續上升，你可以提高止賺位，例如提升至2元；但若不幸地股價下跌，便在1.8元放出，這樣做的話，仍可保障利潤，即賺0.8元。但須注意的是，止賺位或止蝕位一定要嚴格遵守。
結論：
由於10隻股票中，可能有1隻會有大幅下跌的機會，但我們往往不能預計到何時會發生，加上止蝕位未必每次也可確切執行，「定額投資」能有助解決這些問題。因為假如不幸地出事了，最多只損失1/5資金（若將資金分做5個等份），還有4/5的資金可運用。要保持賺錢的機會，最重要是有本錢。
李錦
法興證券衍生工具部高級副總裁
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