經營時裝零售的Joyce（647），於90年底上市，其後數年業績穩步上升，但受創於亞洲金融風暴，亦持續虧損多年，01年Armani品牌特許經營協議屆滿，02及03年再度虧損，直至有自由行措施，業績重現盈利。2000年吳光正注資並收購股權52%，原日馬氏家族退居第二股東，只佔22.9%。
過去十多年，Joyce業績頗為反覆，最佳業績是96年3月止年度的8100萬元，98年度則虧損2億元，自由行於03年下半年實施，04年3月止年度轉虧為盈3032萬元，至04年9月止半年，盈利為1805萬元，較上年同期的151萬元大幅度增加。
失去Armani特許經營權後，致力於尋求其他品牌的專營權，亦經多年推廣，再獲自由行的效益，期內香港營業額的增幅已達18%，台灣業務經過整頓後，跌40%，已接近收支平衡，於國內的特許經營業務，虧損依然。
轉虧為盈後，經過多年對財政的控制，已積存現金2.67億元，04年大事擴張，開設5間新店，包括位於皇后大道中、置地廣場、時代廣場、利園及國金中心二期連卡佛店內的專櫃。
Joyce是名牌店，均設於高尚地區，租金支出不菲，營業額仍未達理想水平（近半年只是2.8億元，98年以前每年營業額在10億元以上），近半年的盈利，只是營業額的6.4%，上日討論的威高（1173）則為14%，希望去年開設的新店，對業績有利。
Joyce於連卡佛店內設立多個專櫃，亦設立美容角，顯然是與連卡佛拍住上，令市場注意兩者的關係，股價終於為此炒上至56仙，Joyce表示不知升因，但吳光正並無參與管理，甚至並非董事，連卡佛早已為吳光正收購，是個人業務，而委任九倉（004）若干董事為Joyce董事，也未必知悉吳光正個人的決定，不知升因消息發表後，股價已回落，而昨日再度上升，不否定仍在炒消息。
Joyce現價51仙，往績PE26.8倍，不能作準，現年業績不易估計，相信PE會降至15倍以下，屬於偏高，除非業績有十分明顯的改善，至於升勢與連卡佛是否有關，更難估計，但連卡佛再度上市的可能性則不容抹煞，暫以投機短炒為主。
齊明