港機工程（044）連升4天，升幅僅為6.9%，表現在穩步上升，並不急進，不過，經過去年底及今年初的調整，股價已重新突破去年底高位42.60元而達43.30元。
去年港機工程中期業績雖增22%，但表示下半年的飛機大規模維修工程未能達到上半年水平，理由是上半年業務相當強勁，這種展望，使港機股價橫行數月，直至11月才有升勢，年底前的升勢，可以視作基金粉飾櫥窗的效應，但也可能是潛在利好因素獲得反映。
去年10月，位於廈門的飛機工程，繼年初已獲波音改裝13架飛機後，再取得20架飛機改裝合約。
最近，港機工程已與香港機場協議，興建第二個飛機庫，可容納兩架廣體飛機進行修理，投資額3.2億元，計劃於07年第一季啟用，此外，亦將於貨運停機坪興建新的外勤維修設施，將於06年第一季完成，這項消息，是刺激日來股價上升的原因。
港機增建飛機庫，自然是看好航空業，這是整體的展望，對於油價的影響，相信只作為短期因素，中長線無礙於航空業的發展，至於油價對航空股價的影響，實際暫與業務無關，油價短期高低，應不影響飛機的經常維修及大修。事實上，必然客戶國泰（293）的機隊仍在不斷增加中，港機去年下半年的大修稍減，不是實際業務減退，只是上半年需求較為強勁的對照。
大修稍減，外勤維修及過境檢修工程預期仍有增長，可抵銷部份大修市場的疲弱。
可以注意的，03年末期曾派特別股息1元，耗資1.66億元，於去年中的現金已降至1.99億元，因發展需要資金，相信短期內不再派發特別股息，或者大量減少派發，但應無礙評價。
港機現價43.30元，以03年往績計，PE20.9倍，預期04年PE將降至18倍，既有發展消息，反映看好未來，此股常見反覆，現價可以持有，中線待出現調整後入市。
齊明