港股經過年初連跌3星期後，上周終於出現較明顯的反彈，恒指從周一的低位回升近300點，不但升破10日線，10日線亦於上周五回升。不少主要藍籌股的20日線雖然仍在下跌中，但已呈現回穩迹象。
滙控（005）上周一回落至126.50元，便出現反彈，上周五收129元，重返20日平均線之上收市，而126.50元已成為一個短期支持位。
滙控這一次調整已歷時兩個多月，而接近農曆新年期間通常對銀行股有利，加上美股花旗銀行正逆市企於近半年高位，這些都是對滙控有利的因素。一旦滙控回復強勢，恒指再下跌的機會也大大降低。
近期表現一直較強的和黃（013），經月初回落約6%後，上周重返20日線之上收市。本月兩次跌至68元水平均有反彈，反映拋售壓力相對地較輕，而趁低吸納的買盤卻成為近期支持恒指的主力。和黃近兩個月維持於68元和73元之間上落，形成高位橫行的短期形態。
新地（016）去年12月初至今下挫約12%，上周亦能反彈回10日線之上收市，上星期一再度回試近5個月低位69元水平後回升，顯示這一支持位發揮效用，亦成為短期的防線。新地初步出現支持，反映疲弱的地產股有輕微轉勢迹象。
港股由於有滙控及和黃的支持，短期進一步回落的機會降低，可考慮趁低吸納，以恒指上周一的收市低位13386作止蝕位。
美股今年第1個月表現實差強人意，納指下挫超過6%，杜指則回落超過3%。近期表現較差的主要是網絡股、生物科技股和兩家大藥廠，其中近年升勢數一數二的e-Bay，這兩個月下挫超過25%。但大型科技股的跌幅卻相對地溫和，微軟、英特爾和戴爾本月下跌約2-5%，現價均回升至20日平均線附近。
通用電氣從兩年最高位回落約6%，在近兩個月的低位企穩後，上周也回升至20日平均線附近。花旗銀行的20日線更一直拒絕回落。從過去一個月的跌市看，拋售的壓力不算太大，也說明大型基金並非看得太淡。
（本欄逢周一刊出）
梁從源