企業業績繼續主導美股，再有大企業公布理想業績，加上經濟數據亦不俗，令美股終於扭轉連跌3周的走勢。展望本周，大家會注視多項重大事件，有關消息將對大市造成波動，包括剛舉行的伊拉克總統選舉，以及周末期間的七大工業國財長會議，是次會議包括中國，市場人士關注到人民幣滙率問題，將是此次會議的重點，此外，聯儲局議息，以及美國周五的就業數據，亦是市場焦點。
由於大部份期指轉倉活動已在上周四完成，淡友在1月份贏了漂亮的一仗，加上觀望外圍的情形，令港股上周五大部份時間於窄幅內上落，收市微升21點，報13650點。大市市況甚為沉悶，成交更跌至不足126億元，顯示在缺乏期指相關活動配合下，大市根本沒向上動力。現時所希望的，是大戶自年初發放的利淡消息，令大市下跌的目標已達到，2月份市況會出現好轉。
農曆新年假期即將來臨，預期本周大市應更趨淡靜，焦點或會放於兩隻同時在周四（3日）上市的新股身上。
剛完成招股的富士康（2038）是其一，公司去年首3季的營業額高達20億美元，比2003年同期大幅增長2.2倍，盈利則達1.34億美元，比2003年同期增長66％，預期2004年全年的盈利將不少於1.78億美元。
但由於手機製作技術迅速擴散，往日只有少數廠家能生產的高科技產品，現時大量中小企業已可加入生產，造成競爭，加上市場迅速飽和，以往主要靠加添新功能以吸引買家更換新型號的增長動力，現時因可加添於手機的功能已不多，故增長需靠不斷轉款以縮短產品周期，形成設計、生產及推廣成本遠較以往為高。基於以上原因，其毛利率自01年的54.9%急跌至04年9月的9.36%，在手機出貨量已屆增長高峯期的情況下，如以19.1倍為上限的PE實屬偏高，相信首日股價表現一般，不值得追捧。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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