很多人都相信，21世紀將會是中國的天下，而中國的崛起已改變了全球經濟的形勢。不過中國並不一定會一枝獨秀，因為仍有另一人口大國的印度，力足與中國並駕齊驅，甚至可望在長線超越中國。
由總理辛格、財長Chidambaran和經濟計劃部門主管亞華里亞所組成的內閣，被印度本土人視為夢幻組合，不過該國現時正處於歷史經濟革命的陣痛時期。
雖然執政聯盟中仍包括了共產主義者，但印度政府所走的路線已與國家自1947年獨立以來一直支配着經濟的循序漸進式費邊社會主義（Fabiansocialism）漸行漸遠。
印度人口已超逾10億，更重要的是其人口中有6億人是25歲以下。由於擁有逾5億具購買力的中產階級，印度有潛力發展成為全球第2大消費國。
只要親身前赴印度或透過與印度商人談話，便不難發覺這個全球最大的民主國家存在了不少矛盾，但瑕不掩瑜，印度肯定可以走出歷史的陰影，在一體化的世界嶄露頭角。
印度人每月購買的新流動電話多達200萬部，但世界銀行估計，該國有3億人每日所能用的金錢不足1美元，可見該國貧富不均的嚴重程度。印度政府已訂下了每年經濟增長要有7至8%的目標，希望在未來10年的國民平均收入可以翻一番，讓數以百萬計的國民脫貧。
上月我曾拜訪該國海得拉巴省的印度工業總會，差不多每1個與我交談的人都對前景充滿信心，認為投資前景將愈來愈秀麗。不過根據世銀的最新一篇報告，在印度註冊一家公司需要89天，要完成清盤更需時10年，可見效率仍有待改善。
散居外地的印度僑民數量位列全球第2，僅次於中國，但印度僑民在美國已成為少數民族的富裕社群，在英國和中東海灣國家亦然。印度政府最近容許所有海外印裔僑民擁有雙重國籍，此舉可促使不少海外僑民回國投資和開設業務。
新1年預算案快將公布，財長Chidambaram是務實的改革派人物，必然可以令整份預算案恰如其份，這將有助重燃本土和外國投資者對印度股市的興趣，亦有助印度的評級上調。上次評級調整是在1998年，由BB+調降至BB。基於印度穩固的經濟基礎，我相信該國的評級今年可跳升1至2級。
現時孟買股市正經歷1次健康的調整，但其長期前景仍然秀麗，這可從註冊的外國機構投資者去年由517家增至637家，增幅為23%，投入的資金多達84億美元得到證明。
印度的銀行業頗值得討論，差不多所有19家公營銀行均正計劃進行收購或被收購，意味着印度銀行業正處於整固階段，邁向更大、更佳和全球化。當然，併購的底線是可以增加股東的價值。由於行業過於分散，印度銀行業的市盈率較低。80家印度小銀行的市場佔有率加起來亦只有2%，即使規模最大的印度國家銀行，全球排名亦只是第82，亦只有6家印度銀行能躋身全球500大之列。
任何曾到印度旅遊的人士皆同意，印度的基建設施確實是一團糟。估計在未來10年，印度需動用1500億美元投資在道路、海港、機場、電力和其他項目上。無論任何時段，有1/4的高速公路皆嚴重擠塞；印度孟買和德里2大國際機場亦已殘舊不堪，新加坡在20年前興建的彰宜機場，所能處理的客量亦多於印度現時所有機場的總和；往來國內海港平均所需時間雖已由1991年的8.1天大幅降至現時的2天，但比起香港的數小時仍高出數倍；而差不多所有的印度出口均要經過鄰近斯里蘭卡的可倫坡港轉運。
中國的做法是先弄好基建，再催谷需求；印度恰好相反，需求永遠走在供應前頭。兩者的做法自然是中國勝一籌。印度政府最終必然會注意到此點，然後着手建設世界級的基建設施。印度股市和債券投資者最渴望見到的，是印度能出現1個具遠見的政治強人，支持國家進行基建，如新加坡的教父李光耀、中國的鄧小平便曾大興土木，帶領國家成功轉型。當中新加坡更由第3世界國家攀升至先進國地位，取得最高的AAA主權評級。
辛格的夢幻組合亦具備廣闊視野，我相信數以10億計印度國民的生計必然可以改善，而隨着經濟轉佳，印度股市亦有力翻幾番，值得長線投資者加以垂青。
﹙本欄隔周逢周一見報﹚