電盈正式宣布引入網通成為第二大股東，持股量達到兩成，收購價亦高於市價約25%。不過，由於消息早已經流傳市面多時，消息公布亦一如所料，市場趁好消息出貨，未有引起甚麼震撼。反而，一眾代議仕又趁機發表議論，指網通成為電盈股東後，中共可以竊聽香港人的電話線云云。問題是，中國電信曾經是香港電訊股東多年，從來未有人投訴電話線被中共竊聽；同樣是中資的華潤萬眾擁有超過百萬用戶，又卻未有獲得代議仕的青睞。「恐共」加「官商勾結」，已經成為香港民粹主義萬試萬靈的政治伎倆。
電盈今次與網通合作，大家最關注是雙方在內地的合作計劃。電盈的電訊業務在本地市場的增長乏善可陳，一切寄望中國市場，但多年來甜頭佔不了多少，電盈同中國電信合作過，與聯通亦曾眉來眼去，現在又輪到網通，兩家公司究竟有甚麼新招，公布內未有透露。不過，大家都知道，WTO協議對電訊企業持股量有所限制，CEPA亦未有為香港電訊業帶來甚麼實質好處，電盈的內地大計仍然是謎一樣。
公布中最特別的地方，就是電盈預留了50億元用作投資內地，但卻未有公布究竟有甚麼投資項目，這就更顯得事件可圈可點。網通最初之所以與電盈商討入股，多少與當時正在申請上市集資有關，當時網通希望藉入股或收購電盈增強上市叫座力，但結果雙方在上市前談不攏，拖到今時今日才宣布，入股電盈後又預留資金作未有訂案的投資項目，似是為將來收購網通或相關機構的內地資產留下伏筆，這也可能是網通願意高溢價入股的底蘊。如果這個分析屬實，入股就變換股，電盈是否真有着數，就真是見仁見智。
不過，電盈亦有鋪定後路，指出18個月後如未有內地發展計劃，便計劃派息──一來可以向在整個交易中沒有着數的小股東派定心丸，二來向談判對手放聲氣：價錢談不攏，50億交易可以拉倒，電盈並不一定要買你的家當。
看來，電盈和網通還是在角力，多於「合作」發展中國市場，畢竟肥水不流別人田。據專欄作家曹仁超引述紐約大學經濟系一位教授研究所得，美國65%收購以不愉快收場，小型收購還好，大型收購失敗者多。電盈和網通這宗交易，是少數的例外，還是要大勢所趨，端視事態發展。
侯聯貴
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