企業陸續公布上季盈利，從已派發成績表的表現來衡量，到目前為止的結論是差強人意，部份分析員更認為走勢應屬「負面」。
這也難怪，根據花旗集團研究部透露，分析員大多不看好全球企業去年第4季之業績，調低盈利預測的比調高的多，這是2003年7月以來首次，不被看好的地區包括日本、英國和歐元區，至於美國和亞洲（日本除外）則升降比例極接近，足見已開始𣲷油。
花旗指出，歷史告訴我們，過去若有這種情況出現，即顯示增長期已見頂並開始滑落。換言之，全球企業盈利已在去年第3季見頂，縱使動力依然存在，但步伐卻已慢了下來，而當中滑落最速的地區要算日本，不無給人有另一次「假黎明」的感覺。
筆者認為，是不是假黎明尚言之過早，不過正如本欄早前所指，銀行盤數雖然已靚了許多，呆壞帳亦大幅減少，可是最重要的問題──通縮始終揮之不去。此外失業率仍高企，工資增長呆滯，政府對振興經濟已顯得黔驢技窮，認真「濕滯」。
歐洲方面稍為好點，但亦是五十步笑百步而已，企業從年前平均錄得雙位數字盈利增長，到最近退縮至僅有單位數字增長，足以反映經濟不濟遂導致生意難做。這亦難怪，歐元持續攀升、油價居高不下、成本增加、出口萎縮，及經濟活動減弱，又怎期望盈利會有驚喜？其實美國亦未見佳處，除以本傷人的金融業有較好表現外，其餘乏善足陳，科技環節更慘不忍睹。照攤路估計，今年全球經濟將不復往年勇矣！
王冠一