企業盈利開始下降繼續成為市場造淡藉口，拖累美股連續第4日下跌，杜指更回落至去年11月初的水平，形勢仍然惡劣，其實近3周有多間大企業，如蘋果電腦及IBM等皆有利好的消息，但仍不能令大市上升，可想而知市場氣氛之差是近月以來少見，在此情況下，相信美股會持續尋底。
港股經過多日下跌後終見反彈，並一舉升上10日及100日線的交叉位，整日上升197點，報13584點，但成交只有184億元，似乎仍未成氣候。昨日的急升相信只是由於期指周五結算，大戶挾淡倉的動作而已，並未見有新資金重投入市，大市短期內能否持續上升，仍是個疑問，如未能改善淡風，恒指難以走出13300至13700點的範圍。
大市明顯抽高，主要由地產股所帶動，推高的原因不過又是預期本港並不會跟隨美國下周三加息而已，但當然，本港的基本因素並不差，年初至今的跌勢，相信只是有大戶一心想造淡而已，看好前景的投資者不防趁低吸納優質地產股。
恒指錄得個多月來最大升幅，但國指表現更好，升幅主要是來自資源類股份，而近年來一直有不俗表現的電力股則未受惠，部份更逆市而跌。近期國內電力股表現較差，當中最主要的原因之一是去年不斷傳出國內有不少非法商人看準缺電的形勢，大量建造不合規格的電廠，令國家要出面叫停的不利消息，其二是煤炭價格高踞不下的結果。
國內電力股近期紛紛遭調低盈利預測，理由是實質發電量高於規劃發電量，但當中只有85%的設定供電量的煤炭開支遭鎖定，故額外發電所需的電煤需在現貨市場以高價購入，導致燃料成本上升。
多隻國內電力股破近期低位，再加上未來一年電力供應緊張的情況可獲紓緩，盈利短期內難再有突出表現，建議宜趁反彈時沽售。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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