市場傳喜力啤將增購金威啤酒（124）股權，兩日內股價勁升45%，昨日則急跌14%，消息頗為反覆。
增持消息傳出，金威啤即證實其事，表明控股公司正與喜力啤初步洽商增持股權，可能會也可能不會導致全面收購。
04年2月，喜力啤以每股1.85元購入金威啤股權21.46%，部份是金威啤新股，部份由控股公司出售，完成交易後，控股公司所持股權由71.39%降至52.68%，喜力啤購入價相當於03年往績PE22倍，04年上半年業績增長51.8%，第三季增長42%，預期04年全年增長42%。
雙方既在洽商，雖說只在初步階段，也證實有其事，問題是價格及股權的多寡，是發行新股或者是控股股東售予，但大概肯定的，喜力啤洽購的股權不會太少，一經協議，控股公司會是出售控制權，定價可能稍高，以反映控制權價值。
早前哈啤股權之爭，卒之以PE50倍收購，令市場對金威啤產生相當憧憬，而股價升至3.20元回頭，亦有啟示。
金威啤去年業績若增加42%，每股盈利約11仙，3.20元的PE為29倍，表面遠低於哈啤收購價的50倍PE，不過，金威啤產量55萬噸（不計興建中廠房），哈啤產量是130萬噸，規模相差甚遠，況且當時哈啤股權是兩大啤酒商爭奪，甚至有一方是志在必得，目前喜力啤是善意洽購，不是敵意爭奪，因而不能與哈啤比較。
國家鼓勵各地政府退出競爭行業，而金威啤的控股公司是廣東控股，是廣東省政府機構，曾表示國家是鼓勵退出而非規定退出，世事在變化，既然洽商，應有退出之意，相信亦只希望獲得合理而稍高的代價而已。
去年喜力入股價PE22倍，可以參考，估計應不低於PE22倍（相當於現價2.40元），但相信PE29倍亦距離上限不遠，但值得注意的，即使完成洽購，也不一定需要全面收購，收購價亦不等於市價，還重要的，未明控股公司對股價的要求，洽商未必可能協議，因而存在風險，應偏於投機。
齊明