人民幣升值的議題，已探討過多次。姑勿論它有沒有升值的必要，短期內中國政府也不會落實。然而，下月初七國峯會的議題，將會集中討論亞洲貨幣的去向，而眾所周知，歐美兩大經濟陣營將要求亞洲國家要為收窄貿易順差出一分力，當中尤以歐洲對此更為着緊。因此，亞洲貨幣來年升值，似乎已是成事先張揚事件。
中國政府多次重申，人民幣升值有自己的一套時間表，不會受外國壓力所左右。但為何中國政府抗拒人民幣升值？
事實上，人民幣升值與否，不單是經濟問題，而且是政治問題。即使一個國家認為有必要做某件事，亦不用聽從外間言論，這是一個「面子」問題。
其次，中國仍會是環球經濟成長最快及規模最大的地區，預計未來時間仍會有外資爭相進入投資，在形勢比人強的情況下，只有「有求者」要適應「主人家」的遊戲規則，中國沒必要卑躬屈膝地去迎合外間的言論壓力。再加上人民幣根本沒有迫切的升值需要，所以中國政府現階段仍有「籌碼」在手，可以靜觀其變。
事實上，人民幣升值對中國經濟的確有正面意義：
第一、從宏觀經濟角度分析，假設國內有經濟過熱的情況，人民幣升值，可增加入口及減少出口，令經濟增長步伐可略為放慢。
其次，從微觀角度而言，人民幣升值，對不少國內經營工業的企業，也是有利好影響，原因是不少工業企業都需要向外採購原料（如棉花，金屬原材料，原油等），人民幣升值可提升企業的購買力，變相減低營運成本，提升盈利能力。
所以人民幣真的升值，對需要向外購買原材料的國企如馬鋼（323）及鞍鋼（347）等會有利。至於上周提及的中海油（883），主要是透過向外購買油田來提升營運規模，人民幣升值亦給它購買較便宜資產的機會。
現階段人民幣雖然沒有升值的迫切性，但若果七國峯會過後亞洲貨幣真的升值，中國又會否改變現有較強硬的態度？
我看則未必。首先，亞洲各國經濟動力，很大程度是來自出口（不論實物或服務性行業如旅遊），但中國近年傾向由內需及外資到中國投資帶動經濟，故此，即使亞洲貨幣升值，人民幣亦沒有立即跟隨的必要。
另外，中國的貨幣政策一向獨立於區內周遭國家，好像亞洲金融風暴時，亞洲各國貨幣大幅貶值，中國亦沒有跟隨，故相信今次亦不會例外。
再者，即使亞洲貨幣升值，空間理應不會太大，因為幅度過大會打擊它們原有的經濟動力，各國亦不會容許此情況出現。
其他亞洲貨幣升值幅度若不大，人民幣的競爭力不會一下子消失，所以，峯會過後，人民幣升值壓力未必會如現階段市場預計那麼大。
陳永陸