電訊盈科（008）與中國網通（906）的控股公司洽商合作，費時達半年以上，終於協議，在此之前，電盈股價曾受刺激，但公布協議後，反而表現平淡。
上周五電盈公布，發行新股13.43億股售予中國網通集團，每股作價5.90元，較市價溢價25.5%，電盈將收取現金79.27億元，完成交易後，主席李澤楷所佔股權降至25.5%，而中國網通集團則佔20%，成為第二大股東。李澤楷承諾1年內不售股，若電盈於60天內出售盈科大衍地產（432）股份，須取得中國網通集團同意，而且中國網通有3年期的反攤薄權，即電盈發行新股攤薄股權，則有權認購股份，以維持股權比率20%。
雙方將於內地成立合營公司，電盈投資最多為50億元，但未有詳情，據報將投資於毛利較高的業務，包括寬頻及3G等，暫時擬將售股收入餘數29.27億元用於償還債項，若未能獲得投資機會，則有關款項將用於還債，未於內地作出投資前，電盈的淨負債將由296億元降至217億元。
電盈售股，預期可以減少利息支出，但發行新股則攤薄每股盈利，近期電盈獲新牌照，固網電話收費已不受限制，可與其他固網商作出競爭，相信可以減低客戶流失，但固網電話及長途電話市場競爭激烈，預期經營續有相當壓力。
於地產方面，貝沙灣銷售良好，未來重建機樓計劃，已受到修改用途的阻滯，重建速度或受限制。
中國網通集團以溢價購股，相信覺得電盈仍具優勢，或借助其技術於內地發展相關業務，因未有詳情，市場對此有所保留，而此項入股磋商甚久，涉及資金龐大，也需要審批，不能視作只是投資於電盈如此簡單。
對電盈而言，短期可以改善財政，但亦攤薄每股盈利，特別從電盈股價多年來令投資者失去信心，蟹貨仍多，每次炒高均有相當壓力，但跌至現價4.625元，風險已不大，如無意外，去年的4.55元低價應有相當支持。
持有電盈看中長線，需要承受股價波動的壓力，在未有確實發展消息前，只宜炒波幅。
齊明