深圳控股（604）業務多元化，涉及發展及投資深圳區物業、基礎建設、資訊服務、提供交通運輸服務包括小巴、的士、直通巴士、汽車租賃等及其他業務投資等。截至2004年6月30日首6個月止，股東應佔溢利為1.733億元，較去年同期增加49.79%。
物業發展及投資業務是集團的核心業務。期內，在建及銷售物業包括雲松大廈、碧海紅樹園一期、碧海紅樹園二期、嶺秀名苑、風臨左岸等樓盤。物業銷售權益面積為6萬平方米，實現營業額達4.419億元，較去年同期增加20%。租賃業務理想，各類物業綜合出租率在90%以上，租賃收入達1.41億元，較去年同期增加31%。目前，集團所持有的投資物業，出租面積超過65萬平方米。
集團擁有的大量土地儲備，建築面積逾234萬平方米，所佔權益建築面積逾172萬平方米。新開工的地產項目包括有深業新岸線、集智中心、海松大廈、創新科技廣場二期、盛世鵬程等住宅及商業項目，可為集團日後提供不俗的盈利增長動力來源。
隨着集團於去年1月以7.303億元收購本港上巿公司路勁基建（1098）25%股權，基建投資項目盈利貢獻比重增加，有助提高集團盈利的穩定性。集團的收購作價為每股5元，較路勁基建的每股有形資產淨值約7.6元折讓34.21%，PE在10倍以下，反映收購價吸引，有助提高股東回報。路勁基建上半年已為集團提供了4000萬元純利。此外，集團投資的深圳媽灣電廠上半年純利貢獻亦達4480萬元，廣東省電力需求仍然殷切，預期深圳媽灣電廠在未來可繼續提供穩定不俗的盈利予集團。
在緊密經貿關係安排下，粵港合作的機會更為頻繁，相信深圳區內房地產發展、交通運輸及物流等行業長遠均能受惠，深圳控股中線前景不俗。加上，集團在增強基建投資項目後，盈利表現更為穩定，屬可攻可守的股份。集團03年度受出售一家聯營公司所產生的特殊虧損影響，純利倒退14.1%；展望04年度，筆者預期純利應可作出明顯反彈，預計PE不足9倍，預計息率逾4厘。加上，現價與其每股帳面值約1.41元，折讓超過20%，估值吸引。技術分析分面，股價在1元附近形成了強大的支持平台，防守力不俗，不妨候低收集。
姚浩然 興旺證券聯席董事
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